688485.SH上海证券交易所 · 科创板 STAR
Jiuzhouyigui Tech 九州一轨
Rail Transit Equipment 轨交设备Ⅱ
¥105.40−¥14.54 · −12.12%
Open 开盘
¥121.00
High 最高
¥121.00
Low 最低
¥104.53
Prev Close 昨收
¥119.94
Volume 成交量
983.7万股
Turnover 成交额
¥11亿
Mkt Cap 总市值
¥158亿
P/E 市盈率
−515.0×
Recent Activity 近期动态All Filings 全部公告 →
26 significant filings since 31 May 2026: 3 on regulatory inquiry, 9 on major holder selling and 4 on buyback, and 5 other kinds. The latest, on 3 Sep 2026: 北京九州一轨环境科技股份有限公司关于回购股份集中竞价减持股份结果暨股份变动公告.
自 31 May 2026 起有 26 份重大公告：regulatory inquiry 3 份、major holder selling 9 份、buyback 4 份，另有 5 类。最新一份（3 Sep 2026）：北京九州一轨环境科技股份有限公司关于回购股份集中竞价减持股份结果暨股份变动公告。
Price History 价格走势
1 session 个交易日, Mon 28 Sep 2026 · Live one-minute prices 实时分钟价格 · High 最高 ¥121.00 · Low 最低 ¥104.66 · −12.12% on the previous close of ¥119.94 较昨收105.0107.5110.0112.5115.0117.5120.0
Volume 成交量
21.3万
09:3010:3011:3014:0015:00
Overview 概览Deep Report 深度报告Financials 财务Valuation 估值Ownership 股东Analysts 券商Estimates 预测News 动态Events 事件Peers 同业
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Assessment 评估
Jiuzhouyigui Tech is a rail transit equipment company listed on the Shanghai Stock Exchange since 18 Jan 2023. The company reported a net loss of -RMB14.5m in 2025, down from a profit of RMB11.2m in 2024, with revenue declining by 36.7% to RMB227.4m. Its net profit excluding non-recurring items fell by 325.0%. Receivables take 725 days to collect, far above 180 days. Despite a high price-to-book ratio of 14.58x and a market capitalisation of RMB18.03bn, the company faces financial stress, as shown by the loss, falling revenue and prolonged receivables. A series of regulatory inquiries in June 2026 on its 2025 annual report highlight disclosure concerns. For the six months to 30 Jun 2026, attributable net profit was -RMB18.4m and operating cash flow per share was -RMB0.17.
九州一轨是一家轨交设备公司，2023年1月18日于上海证券交易所上市。2025年归属于母公司股东的净利润为-1,445.1万元，较2024年1,115.2万元的盈利由盈转亏，营业收入同比下降36.7%至2.27亿元，扣非净利润同比下滑325.0%。应收账款周转天数达725天，远超180天。尽管市净率达14.58倍，总市值180.26亿元，但公司面临财务压力，表现为亏损、收入下滑及回款周期极长。2026年6月多项关于2025年年报的监管问询反映信息披露问题。截至2026年6月30日的六个月内，归属于母公司股东的净利润为-1,844.0万元，每股经营现金流为-0.17元。
Risk Register 风险登记
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Attributable net loss in 2025 2025年归母净利润亏损 | The company reported a net loss in 2025. 公司2025年出现净亏损。 | A net loss reduces retained earnings and weakens financial stability. The attributable net profit was -RMB14.5m in 2025, compared to RMB11.2m in 2024, indicating a sharp downturn in profitability. 净亏损会减少留存收益，削弱财务稳定性。2025年归属于母公司股东的净利润为-1,445.1万元，而2024年为1,115.2万元，显示盈利能力急剧下滑。 |
| Revenue down 20% or more on the year before 营业收入同比下降20%或以上 | Revenue declined by more than 20% year-on-year in 2025. 2025年营业收入同比下滑超20%。 | A significant revenue drop can impair operating scale and cash generation. Revenue fell from RMB359.1m in 2024 to RMB227.4m in 2025, a decrease of 36.7%. 收入大幅下滑可能影响经营规模和现金流生成能力。营业收入从2024年3.59亿元降至2025年2.27亿元，同比减少36.7%。 |
| Receivables take over 180 days to collect 应收账款周转天数超过180天 | Receivables take over 180 days to collect. 应收账款回款周期超过180天。 | Prolonged receivable days strain liquidity and increase credit risk. At 725 days, receivables are severely delayed, far exceeding the 180-day threshold. 应收账款周转天数过长会加剧流动性压力并增加信用风险。725天的回款周期远超180天的阈值。 |
What to Watch 关注要点
- Change in attributable net profit for the full year 2026, compared to 2025.
2026全年归属于母公司股东的净利润较2025年的变动情况。 - Revenue trend in the full year 2026 versus 2025.
2026全年营业收入与2025年的对比趋势。 - Receivable days as reported in the 2026 annual filing.
2026年年报中披露的应收账款周转天数。 - Operating cash flow per share in the 2026 full-year report.
2026全年报告中的每股经营现金流。 - Any update on shareholder pledges, freezes or changes in the largest holder's stake.
关于股东股份质押、冻结或第一大股东持股变动的最新情况。 - Disclosure of net profit excluding non-recurring items for 2026.
2026年扣除非经常性损益后的净利润披露情况。
Facts 事实
- Company: Jiuzhouyigui Tech 九州一轨, Shanghai Stock Exchange 688485; industry Rail Transit Equipment; listed 18 Jan 2023.
公司：九州一轨，上海证券交易所 688485；行业：轨交设备；上市日期：2023年1月18日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB119.94; close on 24 Sep 2025 RMB13.31; one-year change +801.1%.
2026年9月24日收盘价119.94元；2025年9月24日收盘价13.31元；一年涨跌幅+801.1%。 - 52-week range RMB12.89 to RMB128.02.
52周区间12.89元至128.02元。 - In the last 12 months 24 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 5 most recent of them: 7 Aug 2026 +12.4%; 14 Aug 2026 +20.0%; 17 Aug 2026 +11.1%; 18 Aug 2026 +12.3%; 3 Sep 2026 +12.7%. The longest run of them on consecutive trading days: 3 days.
近12个月共有24个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近5个：2026年8月7日 +12.4%；2026年8月14日 +20.0%；2026年8月17日 +11.1%；2026年8月18日 +12.3%；2026年9月3日 +12.7%。其中最长连续3个交易日。 - Market capitalisation RMB18.03bn; P/E TTM not meaningful (loss-making); price to book 14.58x.
总市值180.26亿元；市盈率（TTM）不适用（亏损）；市净率14.58倍。 - Revenue 2025 RMB227.4m; 2024 RMB359.1m; change -36.7%.
营业收入2025年2.27亿元；2024年3.59亿元；同比-36.7%。 - Attributable net profit 2025 -RMB14.5m; 2024 RMB11.2m; change -229.6% (from a profit to a loss).
归属于母公司股东的净利润2025年-1,445.1万元；2024年1,115.2万元；同比-229.6%（由盈转亏）。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -325.0%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-325.0%。 - Basic EPS 2025 -RMB0.10; 2024 RMB0.08.
基本每股收益2025年-0.10元；2024年0.08元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB0.04; 2024 RMB0.10.
每股经营现金流2025年0.04元；2024年0.10元。 - 2025 gross margin 34.6%; net margin -7.7%; ROE -1.1%.
2025年毛利率34.6%；净利率-7.7%；净资产收益率-1.1%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 29.4%; current ratio 4.66; quick ratio 4.19; receivable days 725; inventory days 303.
截至2026年6月30日：资产负债率29.4%；流动比率4.66；速动比率4.19；应收账款周转天数725；存货周转天数303。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB94.3m, change +7.5%; attributable net profit -RMB18.4m, change -764.4% (the loss widened); operating cash flow per share -RMB0.17.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入9,429.6万元，同比+7.5%；归母净利润-1,844.0万元，同比-764.4%（亏损扩大）；每股经营现金流-0.17元。 - In the 12 months to 25 Sep 2026: 3 distinct filings classed critical, high or as a lift; by class: 3 filings classed Regulatory Inquiry. One filing can fall in more than one class, and several filings can concern one matter, such as the notice and the result of one auction.
截至2026年9月25日的近12个月：被归为重大、较高级别或解除类的公告共3份；按类别：归为监管问询的公告3份。同一公告可属多个类别，同一事项亦可有多份公告，例如同一拍卖的提示公告与结果公告。 - 26 Jun 2026, Regulatory Inquiry (high): filing titled 《北京九州一轨环境科技股份有限公司关于上海证券交易所《关于北京九州一轨环境科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》的回复公告》.
2026年6月26日，监管问询：公告《北京九州一轨环境科技股份有限公司关于上海证券交易所《关于北京九州一轨环境科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》的回复公告》。 - 26 Jun 2026, Regulatory Inquiry (high): filing titled 《国金证券股份有限公司关于北京九州一轨环境科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函回复之核查意见》.
2026年6月26日，监管问询：公告《国金证券股份有限公司关于北京九州一轨环境科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函回复之核查意见》。 - 26 Jun 2026, Regulatory Inquiry (high): filing titled 《天健会计师事务所（特殊普通合伙）关于北京九州一轨环境科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函专项说明》.
2026年6月26日，监管问询：公告《天健会计师事务所（特殊普通合伙）关于北京九州一轨环境科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函专项说明》。 - Ownership: largest holder at 30 Jun 2026: 北京市基础设施投资有限公司, 16.63%.
股权：2026年6月30日第一大股东：北京市基础设施投资有限公司，持股16.63%。 - No distribution is held in this database, which begins on 1 Jan 2026; earlier distributions are not shown.
本数据库自2026年1月1日起记录，其中无该公司的分配记录；此前的分配未予显示。 - Aurelian Grade E, score 27.2 of 100, graded within a peer group of 31 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级E，得分27.2（满分100），于行业同业31家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。