Hebei Hengshui Laobaigan Liquor 老白干酒
3 significant filings since 1 Jun 2026: 2 on equity incentive and 1 on dividend. The latest, on 22 Jun 2026: 河北衡水老白干酒业股份有限公司2025年年度权益分派实施公告.
自 1 Jun 2026 起有 3 份重大公告：equity incentive 2 份、dividend 1 份。最新一份（22 Jun 2026）：河北衡水老白干酒业股份有限公司2025年年度权益分派实施公告。
Price History 价格走势
5 sessions 个交易日, 21 Sep to 28 Sep 2026 · Live one-minute prices 实时分钟价格 · High 最高 ¥11.53 · Low 最低 ¥10.73 · −0.92% on the previous close of ¥10.91 较昨收 · 30-minute candles from each minute's last price 30分钟K线，由每分钟最新价合成As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Hebei Hengshui Laobaigan Liquor is a baijiu producer listed on the Shanghai Stock Exchange since 29 Oct 2002. The company reported a revenue decline of 23.1% in 2025 to RMB4.12bn, with attributable net profit down 45.4% to RMB429.8m. Profit margins and returns weakened, with ROE at 8.1% and net margin at 10.4%. Operating cash flow per share turned negative in 2025 at -RMB0.32, from an inflow of RMB0.59 in 2024, indicating a deterioration in cash generation from operations. The company's financial position remains stable with a liabilities to assets ratio of 36.0% as of 30 Jun 2026. However, the sharp drop in revenue and the turn to operating cash outflow raise concerns about core business performance and cash generation.
老白干酒是一家白酒生产企业，于2002年10月29日在上交所上市。2025年营业收入同比下降23.1%至41.21亿元，归母净利润同比下降45.4%至4.30亿元。盈利能力减弱，净利率为10.4%，净资产收益率为8.1%。每股经营现金流由2024年的0.59元转为2025年的-0.32元，显示经营性现金流由流入转为流出，经营获现能力恶化。截至2026年6月30日，资产负债率为36.0%，财务状况稳定。但收入大幅下滑及经营性现金流转为净流出，反映主业表现与现金生成能力承压。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Operating cash outflow 经营现金净流出 | The company generated an operating cash outflow in 2025. 公司2025年经营活动现金流为净流出。 | A negative operating cash flow of -RMB0.32 per share in 2025 indicates the company is not generating sufficient cash from its core operations. This weakens its ability to fund investments, repay debt, or distribute dividends without external financing. 2025年每股经营现金流为-0.32元，表明公司核心业务未能产生足够现金。这会削弱其用于投资、偿债或分红的内生资金能力，可能依赖外部融资。 |
| Revenue down 20% or more on the year before 营业收入同比下降20%或以上 | Revenue declined by more than 20% year-on-year in 2025. 2025年营业收入同比下滑超20%。 | Revenue fell from RMB5.36bn in 2024 to RMB4.12bn in 2025, a drop of 23.1%. Such a sharp decline may reflect weakening demand, loss of market share, or pricing pressure, which could further impact profitability and long-term sustainability. 营业收入从2024年的53.58亿元降至2025年的41.21亿元，同比下滑23.1%。大幅下降可能反映需求疲软、市场份额流失或价格压力，可能进一步影响盈利能力和长期可持续性。 |
- Whether the operating cash flow per share turns positive in the 2026 full-year results.
2026年全年每股经营现金流是否转为正值。 - The year-on-year change in revenue for the full year 2026.
2026年全年营业收入同比变化情况。 - The attributable net profit for 2026 compared to 2025's RMB429.8m.
2026年归母净利润与2025年的4.30亿元对比情况。 - The inventory days as of 31 Dec 2026, compared to 833 days at 30 Jun 2026.
2026年12月31日存货周转天数，对比2026年6月30日的833天。 - The receivable days as of 31 Dec 2026, compared to 2 days at 30 Jun 2026.
2026年12月31日应收账款周转天数，对比2026年6月30日的2天。 - The net profit excluding non-recurring items change in 2026 versus 2025's -48.6%.
2026年扣除非经常性损益后净利润变动，对比2025年的-48.6%。
- Company: Hebei Hengshui Laobaigan Liquor 老白干酒, Shanghai Stock Exchange 600559; industry Baijiu; listed 29 Oct 2002.
公司：老白干酒，上海证券交易所 600559；行业：白酒；上市日期：2002年10月29日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB10.91; close on 24 Sep 2025 RMB17.18, RMB16.89 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes -35.4%.
2026年9月24日收盘价10.91元；2025年9月24日收盘价17.18元（前复权16.89元）；一年涨跌幅（复权）-35.4%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB10.91 to RMB17.22.
52周区间（前复权）10.91元至17.22元。 - In the last 12 months 1 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 1 most recent of them: 29 Jan 2026 +10.0%.
近12个月共有1个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近1个：2026年1月29日 +10.0%。 - Market capitalisation RMB9.98bn; P/E TTM 26.9; price to book 1.83x.
总市值99.80亿元；市盈率（TTM）26.9；市净率1.83倍。 - Revenue 2025 RMB4.12bn; 2024 RMB5.36bn; change -23.1%.
营业收入2025年41.21亿元；2024年53.58亿元；同比-23.1%。 - Attributable net profit 2025 RMB429.8m; 2024 RMB787.1m; change -45.4%.
归属于母公司股东的净利润2025年4.30亿元；2024年7.87亿元；同比-45.4%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -48.6%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-48.6%。 - Basic EPS 2025 RMB0.47; 2024 RMB0.86.
基本每股收益2025年0.47元；2024年0.86元。 - Operating cash flow per share 2025 -RMB0.32; 2024 RMB0.59; operating cash flow to net profit -0.68x.
每股经营现金流2025年-0.32元；2024年0.59元；经营现金流与净利润之比-0.68倍。 - 2025 gross margin 66.0%; net margin 10.4%; ROE 8.1%.
2025年毛利率66.0%；净利率10.4%；净资产收益率8.1%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 36.0%; current ratio 1.75; quick ratio 0.55; receivable days 2; inventory days 833.
截至2026年6月30日：资产负债率36.0%；流动比率1.75；速动比率0.55；应收账款周转天数2；存货周转天数833。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB2.10bn, change -15.2%; attributable net profit RMB261.6m, change -18.5%; operating cash flow per share RMB0.21.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入21.04亿元，同比-15.2%；归母净利润2.62亿元，同比-18.5%；每股经营现金流0.21元。 - Ownership: actual controller 衡水市财政局; controlling shareholder 河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司; largest holder at 30 Jun 2026: 河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司, 25.14%.
股权：实际控制人：衡水市财政局；控股股东：河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司；2026年6月30日第一大股东：河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司，持股25.14%。 - Latest distribution: ex-date 26 Jun 2026, cash RMB0.20 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年6月26日，每股现金0.20元。 - Aurelian Grade D, score 45.9 of 100, graded within a peer group of 19 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级D，得分45.9（满分100），于行业同业19家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。