Xizang Gaozheng Civil Explosives 高争民爆
13 significant filings since 29 May 2026: 3 on change of control, 6 on buyback and 1 on change of interest, and 3 other kinds. The latest, on 8 Sep 2026: 关于控股股东国有股权无偿划转完成过户登记暨控股股东发生变更的公告. On 8 Jul 2026 the company said it expects net profit for the period ending 30 Jun 2026 to fall by 45.09% to 58.09% from the same period a year earlier.
自 29 May 2026 起有 13 份重大公告：change of control 3 份、buyback 6 份、change of interest 1 份，另有 3 类。最新一份（8 Sep 2026）：关于控股股东国有股权无偿划转完成过户登记暨控股股东发生变更的公告。8 Jul 2026 公司预告截至 30 Jun 2026 的净利润较上年同期下降 45.09% 至 58.09%。
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Xizang Gaozheng Civil Explosives 高争民爆, listed in 2016, operates in the chemical products industry. In 2025, it reported revenue of RMB1.83bn and attributable net profit of RMB198.0m, with profit growth outpacing revenue. Margins and returns were strong, with a 30.3% gross margin and 19.8% ROE. However, the first half of 2026 showed a sharp slowdown, with profit down 53.1% year-on-year. The company underwent a change in controlling shareholder, completed in September 2026. Receivables remain a concern, taking 276 days to collect. Despite high valuation multiples, operating cash flow improved in 2025 but weakened in early 2026. No litigation loss or delisting risk is shown.
高争民爆，2016年上市，属化学制品行业。2025年营业收入18.27亿元，归母净利润1.98亿元，利润增速快于收入。毛利率30.3%，净资产收益率19.8%，盈利能力较强。但2026年上半年明显放缓，归母净利润同比下滑53.1%。公司控股股东于2026年9月完成国有股权无偿划转。应收账款周转天数达276天，回款周期长。尽管估值较高，2025年经营现金流改善，但2026年上半年减弱。未显示诉讼损失或退市风险。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Receivables take over 180 days to collect 应收账款周转天数超过180天 | Receivables take over 180 days to collect. 应收账款周转天数超过180天。 | A receivable days figure of 276 at 30 Jun 2026 indicates slow collection, which can strain liquidity and increase credit risk. This may affect cash availability for operations or debt servicing. 截至2026年6月30日应收账款周转天数为276天，回款缓慢，可能影响流动性，增加信用风险，进而影响经营或偿债所需现金。 |
- Change in actual controller or controlling shareholder after the 2026 control transfer.
2026年控制权变更后实际控制人或控股股东是否进一步变动。 - Trend in attributable net profit for the full year 2026, following the -53.1% drop in the first half.
2026年全年归母净利润走势，此前上半年同比下滑53.1%。 - Operating cash flow to net profit ratio in 2026, after 0.86x in 2025 and RMB0.19 per share in the first half of 2026.
2026年经营现金流与净利润之比，此前2025年为0.86倍，2026年上半年每股0.19元。
- Company: Xizang Gaozheng Civil Explosives 高争民爆, Shenzhen Stock Exchange 002827; industry Chemical Products; listed 9 Dec 2016.
公司：高争民爆，深圳证券交易所 002827；行业：化学制品；上市日期：2016年12月9日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB76.59; close on 24 Sep 2025 RMB38.64, RMB38.36 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes +99.6%.
2026年9月24日收盘价76.59元；2025年9月24日收盘价38.64元（前复权38.36元）；一年涨跌幅（复权）+99.6%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB22.55 to RMB79.41.
52周区间（前复权）22.55元至79.41元。 - In the last 12 months 11 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 5 most recent of them: 7 Aug 2026 +10.0%; 10 Aug 2026 +10.0%; 13 Aug 2026 -10.0%; 4 Sep 2026 +10.0%; 8 Sep 2026 -9.7%. The longest run of them on consecutive trading days: 5 days.
近12个月共有11个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近5个：2026年8月7日 +10.0%；2026年8月10日 +10.0%；2026年8月13日 -10.0%；2026年9月4日 +10.0%；2026年9月8日 -9.7%。其中最长连续5个交易日。 - Market capitalisation RMB21.22bn; P/E TTM 131.6; price to book 19.90x.
总市值212.19亿元；市盈率（TTM）131.6；市净率19.90倍。 - Revenue 2025 RMB1.83bn; 2024 RMB1.69bn; change +8.0%.
营业收入2025年18.27亿元；2024年16.92亿元；同比+8.0%。 - Attributable net profit 2025 RMB198.0m; 2024 RMB148.2m; change +33.6%.
归属于母公司股东的净利润2025年1.98亿元；2024年1.48亿元；同比+33.6%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change +42.9%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比+42.9%。 - Basic EPS 2025 RMB0.72; 2024 RMB0.54.
基本每股收益2025年0.72元；2024年0.54元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB0.71; 2024 RMB0.00; operating cash flow to net profit 0.86x.
每股经营现金流2025年0.71元；2024年0.00元；经营现金流与净利润之比0.86倍。 - 2025 gross margin 30.3%; net margin 12.6%; ROE 19.8%.
2025年毛利率30.3%；净利率12.6%；净资产收益率19.8%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 51.7%; current ratio 2.12; quick ratio 2.02; receivable days 276; inventory days 50.
截至2026年6月30日：资产负债率51.7%；流动比率2.12；速动比率2.02；应收账款周转天数276；存货周转天数50。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB731.7m, change -5.2%; attributable net profit RMB32.5m, change -53.1%; operating cash flow per share RMB0.19.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入7.32亿元，同比-5.2%；归母净利润3,245.0万元，同比-53.1%；每股经营现金流0.19元。 - Pre-announcement of 8 Jul 2026 for the period to 30 Jun 2026: attributable net profit change -58% to -45%.
2026年7月8日发布的截至2026年6月30日业绩预告：归母净利润同比-58%至-45%。 - In the 12 months to 25 Sep 2026: 4 distinct filings classed critical, high or as a lift; by class: 3 filings classed Change of Control; 1 filing classed Litigation. One filing can fall in more than one class, and several filings can concern one matter, such as the notice and the result of one auction.
截至2026年9月25日的近12个月：被归为重大、较高级别或解除类的公告共4份；按类别：归为控制权变更的公告3份；归为诉讼仲裁的公告1份。同一公告可属多个类别，同一事项亦可有多份公告，例如同一拍卖的提示公告与结果公告。 - 8 Sep 2026, Change of Control (high): filing titled 《关于控股股东国有股权无偿划转完成过户登记暨控股股东发生变更的公告》.
2026年9月8日，控制权变更：公告《关于控股股东国有股权无偿划转完成过户登记暨控股股东发生变更的公告》。 - 6 Aug 2026, Change of Control (high): filing titled 《关于国有股权无偿划转暨控股股东拟发生变更的进展公告》.
2026年8月6日，控制权变更：公告《关于国有股权无偿划转暨控股股东拟发生变更的进展公告》。 - 29 Jul 2026, Change of Control (high): filing titled 《关于国有股权无偿划转暨控股股东拟发生变更的提示性公告》.
2026年7月29日，控制权变更：公告《关于国有股权无偿划转暨控股股东拟发生变更的提示性公告》。 - 19 Mar 2026, Litigation (high): filing titled 《关于控股子公司重大诉讼事项进展的公告》.
2026年3月19日，诉讼仲裁：公告《关于控股子公司重大诉讼事项进展的公告》。 - Ownership: actual controller 西藏自治区人民政府国有资产监督管理委员会; controlling shareholder 西藏地质矿产集团有限公司; largest holder at 30 Jun 2026: 西藏建工建材集团有限公司, 57.38%.
股权：实际控制人：西藏自治区人民政府国有资产监督管理委员会；控股股东：西藏地质矿产集团有限公司；2026年6月30日第一大股东：西藏建工建材集团有限公司，持股57.38%。 - Latest distribution: ex-date 9 Jun 2026, cash RMB0.14 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年6月9日，每股现金0.14元。 - Aurelian Grade D, score 39.4 of 100, graded within a peer group of 185 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级D，得分39.4（满分100），于行业同业185家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。