000752.SZ深圳证券交易所 · 主板 Main
Tibet Development *ST西发
Beer, Wine and Other Alcohol 非白酒
¥8.96+¥0.23 · +2.63%
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¥8.71
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Volume 成交量
376.7万股
Turnover 成交额
¥3,355.4万
Mkt Cap 总市值
¥24亿
P/E 市盈率
16.9×
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14 significant filings since 29 May 2026: 3 on bankruptcy or restructuring, 1 on delisting risk and 4 on litigation, and 4 other kinds. The latest, on 12 Sep 2026: 西藏发展股份有限公司重整计划（草案）.
自 29 May 2026 起有 14 份重大公告：bankruptcy or restructuring 3 份、delisting risk 1 份、litigation 4 份，另有 4 类。最新一份（12 Sep 2026）：西藏发展股份有限公司重整计划（草案）。
8.009.0010.0011.0012.00
Volume 成交量
1,756.8万
Sep 25Dec 25Mar 26Jun 26Sep 26
Overview 概览Deep Report 深度报告Financials 财务Valuation 估值Ownership 股东Analysts 券商Estimates 预测News 动态Events 事件Peers 同业
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Assessment 评估
Tibet Development *ST西发, listed in 1997, operates in the beer, wine and other alcohol industry. The company reported a sharp rise in attributable net profit to RMB144.0m in 2025 from RMB26.2m in 2024, with revenue up slightly to RMB433.3m. Profit quality is moderate, with operating cash flow at 0.50x net profit. Liquidity is strong, with a current ratio of 4.45 and low leverage at 18.7% liabilities to assets. However, the company faces significant legal and restructuring risks. In the 12 months to 25 Sep 2026, it filed 22 critical or high-level notices, including seven on bankruptcy or restructuring. The court has accepted its restructuring application, and its stock remains under delisting risk. The actual controller was detained and later released. These events signal ongoing governance and operational instability.
西藏发展*ST西发于1997年上市，属于啤酒、葡萄酒及其他酒精行业。公司2025年归母净利润增至1.44亿元，较2024年的2,619.6万元大幅上升，营业收入达4.33亿元，同比微增。盈利质量中等，经营现金流与净利润之比为0.50倍。流动性良好，流动比率4.45，资产负债率18.7%。但公司面临重大法律与重整风险。截至2026年9月25日的12个月内，共发布22份重大或较高级别公告，其中7份涉及破产重整。法院已裁定受理公司重整，股票继续被实施退市风险警示。实际控制人曾被留置，后已解除。事件反映公司治理与运营持续不稳定。
Risk Register 风险登记
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Delisting risk 退市风险 | The company's stock remains under delisting risk. 公司股票继续被实施退市风险警示。 | A filing on 11 Jul 2026 confirmed the continuation of delisting risk, following a court ruling on 27 Apr 2026 to accept the company's restructuring. This status affects investor confidence and trading eligibility. 2026年7月11日公告确认继续被实施退市风险警示，此前法院于4月27日裁定受理公司重整。该状态影响投资者信心与交易资格。 |
| Bankruptcy or restructuring 破产重整 | The company is undergoing court-accepted restructuring. 公司正在经历法院裁定受理的重整。 | On 27 Apr 2026, the court accepted the company's restructuring application, followed by the release of draft restructuring plans on 12 Sep 2026. This process may lead to asset sales, debt write-downs or ownership changes. 2026年4月27日法院裁定受理公司重整，随后于9月12日发布重整计划草案。该程序可能导致资产出售、债务减记或股权变动。 |
| Detention or investigation, with a release from detention filed since 留置或立案调查，此后已公告解除留置 | The actual controller was detained and later released. 实际控制人曾被留置，后已解除。 | The actual controller and chairman were detained on 8 Apr 2026, raising governance concerns. A filing on 23 Jun 2026 confirmed their release, but the episode signals potential management instability. 实际控制人及董事长于2026年4月8日被留置，引发治理担忧。6月23日公告确认解除留置，但事件反映管理层可能存在不稳定性。 |
What to Watch 关注要点
- The outcome of the restructuring plan approval process.
重整计划草案的审批结果。 - Whether the delisting risk warning is lifted in a future filing.
未来公告中是否撤销退市风险警示。 - Changes in the controlling shareholder's pledged or frozen shares.
控股股东质押或冻结股份的变化。 - The next six-month financial performance compared to the same period a year earlier.
下一半年度财务表现与上年同期对比。 - New litigation filings or court rulings involving the company.
涉及公司的新增诉讼公告或法院裁决。 - Operating cash flow to net profit ratio in the next reporting period.
下一报告期经营现金流与净利润之比。
Facts 事实
- Company: Tibet Development *ST西发, Shenzhen Stock Exchange 000752; industry Beer, Wine and Other Alcohol; listed 25 Jun 1997.
公司：*ST西发，深圳证券交易所 000752；行业：非白酒；上市日期：1997年6月25日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB8.96; close on 24 Sep 2025 RMB11.40; one-year change -21.4%.
2026年9月24日收盘价8.96元；2025年9月24日收盘价11.40元；一年涨跌幅-21.4%。 - 52-week range RMB7.33 to RMB12.59.
52周区间7.33元至12.59元。 - Market capitalisation RMB2.36bn; P/E TTM 16.9; price to book 3.72x.
总市值23.63亿元；市盈率（TTM）16.9；市净率3.72倍。 - Revenue 2025 RMB433.3m; 2024 RMB421.5m; change +2.8%.
营业收入2025年4.33亿元；2024年4.21亿元；同比+2.8%。 - Attributable net profit 2025 RMB144.0m; 2024 RMB26.2m; change +449.7%.
归属于母公司股东的净利润2025年1.44亿元；2024年2,619.6万元；同比+449.7%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -12.8%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-12.8%。 - Basic EPS 2025 RMB0.55; 2024 RMB0.10.
基本每股收益2025年0.55元；2024年0.10元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB0.50; 2024 RMB0.38; operating cash flow to net profit 0.50x.
每股经营现金流2025年0.50元；2024年0.38元；经营现金流与净利润之比0.50倍。 - 2025 gross margin 42.1%; net margin 61.4%; ROE 34.8%.
2025年毛利率42.1%；净利率61.4%；净资产收益率34.8%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 18.7%; current ratio 4.45; quick ratio 4.32; receivable days 0; inventory days 46.
截至2026年6月30日：资产负债率18.7%；流动比率4.45；速动比率4.32；应收账款周转天数0；存货周转天数46。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB200.0m, change +1.4%; attributable net profit RMB22.2m, change -14.7%; operating cash flow per share RMB0.27.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入2.00亿元，同比+1.4%；归母净利润2,217.5万元，同比-14.7%；每股经营现金流0.27元。 - In the 12 months to 25 Sep 2026: 22 distinct filings classed critical, high or as a lift; by class: 7 filings classed Bankruptcy or Restructuring; 6 filings classed Regulatory Inquiry; 5 filings classed Litigation; 2 filings classed Delisting Risk; 1 filing classed Court Judgment or Ruling; 1 filing classed Released from Detention; 1 filing classed Applied to Lift Delisting Warning; 1 filing classed Detention or Investigation. One filing can fall in more than one class, and several filings can concern one matter, such as the notice and the result of one auction.
截至2026年9月25日的近12个月：被归为重大、较高级别或解除类的公告共22份；按类别：归为破产重整的公告7份；归为监管问询的公告6份；归为诉讼仲裁的公告5份；归为退市风险的公告2份；归为判决裁定的公告1份；归为解除留置的公告1份；归为申请撤销退市风险警示的公告1份；归为留置/立案调查的公告1份。同一公告可属多个类别，同一事项亦可有多份公告，例如同一拍卖的提示公告与结果公告。 - 12 Sep 2026, Bankruptcy or Restructuring (critical): filing titled 《西藏发展股份有限公司重整计划（草案）》.
2026年9月12日，破产重整：公告《西藏发展股份有限公司重整计划（草案）》。 - 12 Sep 2026, Bankruptcy or Restructuring (critical): filing titled 《西藏发展股份有限公司重整计划（草案）之经营方案》.
2026年9月12日，破产重整：公告《西藏发展股份有限公司重整计划（草案）之经营方案》。 - 12 Sep 2026, Bankruptcy or Restructuring (critical): filing titled 《西藏发展股份有限公司重整计划（草案）之出资人权益调整方案》.
2026年9月12日，破产重整：公告《西藏发展股份有限公司重整计划（草案）之出资人权益调整方案》。 - 11 Jul 2026, Delisting Risk (critical): filing titled 《关于公司股票交易撤销其他风险警示暨继续被实施退市风险警示的公告》.
2026年7月11日，退市风险：公告《关于公司股票交易撤销其他风险警示暨继续被实施退市风险警示的公告》。 - 27 Apr 2026, Bankruptcy or Restructuring (critical): filing titled 《关于法院裁定受理公司重整、公司股票交易将被实施退市风险警示暨停牌的公告》.
2026年4月27日，破产重整：公告《关于法院裁定受理公司重整、公司股票交易将被实施退市风险警示暨停牌的公告》。 - 27 Apr 2026, Delisting Risk (critical): filing titled 《关于法院裁定受理公司重整、公司股票交易将被实施退市风险警示暨停牌的公告》.
2026年4月27日，退市风险：公告《关于法院裁定受理公司重整、公司股票交易将被实施退市风险警示暨停牌的公告》。 - 8 Apr 2026, Detention or Investigation (critical): filing titled 《西藏发展股份有限公司关于实际控制人、董事长被留置的公告》.
2026年4月8日，留置/立案调查：公告《西藏发展股份有限公司关于实际控制人、董事长被留置的公告》。 - 26 Mar 2026, Bankruptcy or Restructuring (critical): filing titled 《关于预重整事项进展暨收到法院对预重整延期决定书的公告》.
2026年3月26日，破产重整：公告《关于预重整事项进展暨收到法院对预重整延期决定书的公告》。 - 26 Feb 2026, Bankruptcy or Restructuring (critical): filing titled 《关于预重整事项进展暨收到法院对预重整延期决定书的公告》.
2026年2月26日，破产重整：公告《关于预重整事项进展暨收到法院对预重整延期决定书的公告》。 - 27 Jan 2026, Bankruptcy or Restructuring (critical): filing titled 《关于预重整事项进展暨收到法院对预重整延期决定书的公告》.
2026年1月27日，破产重整：公告《关于预重整事项进展暨收到法院对预重整延期决定书的公告》。 - 23 Jun 2026, Released from Detention (medium): filing titled 《关于实际控制人、董事长解除留置的公告》.
2026年6月23日，解除留置：公告《关于实际控制人、董事长解除留置的公告》。 - 27 Apr 2026, Applied to Lift Delisting Warning (medium): filing titled 《关于申请撤销其他风险警示暨被实施退市风险警示的公告》.
2026年4月27日，申请撤销退市风险警示：公告《关于申请撤销其他风险警示暨被实施退市风险警示的公告》。 - 6 Aug 2026, Litigation (high): filing titled 《关于涉及相关诉讼的进展公告》.
2026年8月6日，诉讼仲裁：公告《关于涉及相关诉讼的进展公告》。 - 18 Jul 2026, Litigation (high): filing titled 《关于普通破产债权确认纠纷诉讼（2026）藏01民初39号案件的公告》.
2026年7月18日，诉讼仲裁：公告《关于普通破产债权确认纠纷诉讼（2026）藏01民初39号案件的公告》。 - Detention or Investigation now: the newest filing of this class, on 23 Jun 2026, is classed Released from Detention; no filing classed Detention or Investigation is dated after it.
留置/立案调查现状：该类别最新的公告为2026年6月23日的解除留置公告，此后无归为留置/立案调查的公告。 - Ownership: controlling shareholder 西藏盛邦控股有限公司; actual controller 罗希; largest holder at 30 Jun 2026: 西藏盛邦控股有限公司, 12.74%.
股权：控股股东：西藏盛邦控股有限公司；实际控制人：罗希；2026年6月30日第一大股东：西藏盛邦控股有限公司，持股12.74%。 - No distribution is held in this database, which begins on 1 Jan 2026; earlier distributions are not shown.
本数据库自2026年1月1日起记录，其中无该公司的分配记录；此前的分配未予显示。 - Aurelian Grade C, score 67.9 of 100, graded within a peer group of 17 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级C，得分67.9（满分100），于行业同业17家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。