000488.SZ深圳证券交易所 · 主板 Main
Shandong Chenming Paper Holdings ST晨鸣
Paper 造纸
¥2.11−¥0.01 · −0.47%
Open 开盘
¥2.12
High 最高
¥2.16
Low 最低
¥2.09
Prev Close 昨收
¥2.12
Volume 成交量
920.3万股
Turnover 成交额
¥1,956.2万
Mkt Cap 总市值
¥62亿
P/E 市盈率
−1.2×
Recent Activity 近期动态All Filings 全部公告 →
9 significant filings since 30 May 2026: 2 on judicial auction, 2 on litigation and 1 on shares frozen, and 4 other kinds. The latest, on 19 Sep 2026: 关于控股股东部分被司法拍卖股份完成过户暨解除冻结的公告. On 15 Jul 2026 the company said it expects net profit for the period ending 30 Jun 2026 to rise by 79.26% to 81.86% from the same period a year earlier.
自 30 May 2026 起有 9 份重大公告：judicial auction 2 份、litigation 2 份、shares frozen 1 份，另有 4 类。最新一份（19 Sep 2026）：关于控股股东部分被司法拍卖股份完成过户暨解除冻结的公告。15 Jul 2026 公司预告截至 30 Jun 2026 的净利润较上年同期上升 79.26% 至 81.86%。
1.952.002.052.102.152.20
Volume 成交量
4,846.9万
26 Aug02 Sep09 Sep17 Sep24 Sep
Overview 概览Deep Report 深度报告Financials 财务Valuation 估值Ownership 股东Analysts 券商Estimates 预测News 动态Events 事件Peers 同业
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Assessment 评估
ST晨鸣 is a paper company listed on the Shenzhen Stock Exchange since 20 Nov 2000. The company reported a wider attributable net loss of -RMB8.30bn in 2025, compared to -RMB7.41bn in 2024, with revenue falling sharply by -72.8% to RMB6.19bn. Margins and returns were deeply negative, with a net margin of -144.9% and ROE of -164.8%. Liquidity remains strained, with a current ratio of 0.18 and liabilities at 96.1% of assets. Recent filings show judicial actions involving the controlling shareholder’s shares, including completed auctions and freezes lifted. The six-month period to 30 Jun 2026 showed a narrowed loss and rising revenue, but the company remains loss-making with weak cash flow generation.
ST晨鸣是一家于2000年11月20日在深圳证券交易所上市的造纸企业。公司2025年归属于母公司股东的净利润亏损扩大至-82.96亿元，较2024年的-74.11亿元恶化，营业收入同比大幅下降72.8%至61.87亿元。毛利率、净利率和净资产收益率分别为-39.0%、-144.9%和-164.8%，均处于深度负值。截至2026年6月30日，资产负债率达96.1%，流动比率仅为0.18，短期偿债压力显著。控股股东所持股份涉及司法拍卖及冻结事项，但最新公告显示部分股份已完成过户并解除冻结。2026年上半年亏损收窄，收入回升，但公司仍处于亏损状态，经营现金流较弱。
Risk Register 风险登记
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Judicial auction, with the shares transferred since 司法拍卖，此后已完成过户 | The controlling shareholder's shares were subject to judicial auction. 控股股东所持股份被司法拍卖。 | Judicial auction of shares can lead to ownership instability and reduced control, affecting governance and investor confidence. The auction of the controlling shareholder's shares was completed and transferred as of 19 Sep 2026. 控股股东股份被司法拍卖可能导致控制权不稳定，影响公司治理与投资者信心。截至2026年9月19日，相关股份已完成过户。 |
| Frozen shares or assets, with a release filed since 股份或资产冻结，此后已公告解除冻结 | Shares of the controlling shareholder were frozen and later released. 控股股东股份被冻结后已解除。 | Frozen shares signal financial or legal stress, while their release may ease concerns. The controlling shareholder's shares were frozen, and a release was filed on 19 Sep 2026 after the auction transfer. 股份冻结反映潜在财务或法律风险，解除冻结则可能缓解担忧。控股股东股份曾被冻结，2026年9月19日公告完成过户并解除冻结。 |
| Attributable net loss in 2025 2025年归母净利润亏损 | The company reported an attributable net loss in 2025. 公司2025年归属于母公司股东的净利润为亏损。 | A net loss indicates poor profitability and weak earnings performance. The attributable net profit was -RMB8.30bn in 2025, wider than -RMB7.41bn in 2024. 净亏损表明公司盈利能力差。2025年归属于母公司股东的净利润为-82.96亿元，较2024年的-74.11亿元亏损扩大。 |
| Revenue down 20% or more on the year before 营业收入同比下降20%或以上 | Revenue declined by more than 20% year-on-year. 公司营业收入同比下降超过20%。 | A sharp revenue drop signals weakening demand or operational issues. Revenue fell from RMB22.73bn in 2024 to RMB6.19bn in 2025, a decrease of 72.8%. 收入大幅下滑反映市场需求或经营问题。营业收入从2024年的227.29亿元降至2025年的61.87亿元，同比减少72.8%。 |
| Liabilities at 70% of assets or more 资产负债率达70%或以上 | Liabilities are high relative to assets. 公司负债占资产比例较高。 | High leverage increases financial risk and refinancing pressure. Liabilities to assets stood at 96.1% as of 30 Jun 2026. 高负债水平增加财务风险与再融资压力。截至2026年6月30日，资产负债率为96.1%。 |
| Current ratio below 1: current liabilities exceed current assets 流动比率低于1：流动负债超过流动资产 | Current liabilities exceed current assets. 公司流动负债超过流动资产。 | A current ratio below 1 indicates short-term liquidity stress. The current ratio was 0.18 as of 30 Jun 2026, meaning current liabilities far exceed current assets. 流动比率低于1显示短期流动性紧张。截至2026年6月30日，流动比率为0.18，流动负债远高于流动资产。 |
What to Watch 关注要点
- Change in attributable net profit for the full year 2026 compared to 2025.
2026全年归属于母公司股东的净利润较2025年的变动情况。 - Revenue trend for the full year 2026.
2026全年营业收入的变化趋势。 - Liabilities to assets ratio as of 31 Dec 2026.
截至2026年12月31日的资产负债率。 - Operating cash flow per share for 2026.
2026年每股经营现金流。 - Any new filings on litigation or regulatory actions.
有关诉讼或监管措施的新公告。 - The largest holder and shareholding percentage as of 31 Dec 2026.
截至2026年12月31日的第一大股东及其持股比例。
Facts 事实
- Company: Shandong Chenming Paper Holdings ST晨鸣, Shenzhen Stock Exchange 000488; industry Paper; listed 20 Nov 2000.
公司：ST晨鸣，深圳证券交易所 000488；行业：造纸；上市日期：2000年11月20日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB2.11; close on 24 Sep 2025 RMB2.07; one-year change +1.9%.
2026年9月24日收盘价2.11元；2025年9月24日收盘价2.07元；一年涨跌幅+1.9%。 - 52-week range RMB1.85 to RMB3.05.
52周区间1.85元至3.05元。 - Market capitalisation RMB6.21bn; P/E TTM not meaningful (loss-making); price to book 39.74x.
总市值62.06亿元；市盈率（TTM）不适用（亏损）；市净率39.74倍。 - Revenue 2025 RMB6.19bn; 2024 RMB22.73bn; change -72.8%.
营业收入2025年61.87亿元；2024年227.29亿元；同比-72.8%。 - Attributable net profit 2025 -RMB8.30bn; 2024 -RMB7.41bn; change -11.9% (the loss widened).
归属于母公司股东的净利润2025年-82.96亿元；2024年-74.11亿元；同比-11.9%（亏损扩大）。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -6.5%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-6.5%。 - Basic EPS 2025 -RMB2.83; 2024 -RMB2.53.
基本每股收益2025年-2.83元；2024年-2.53元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB0.08; 2024 RMB0.89.
每股经营现金流2025年0.08元；2024年0.89元。 - 2025 gross margin -39.0%; net margin -144.9%; ROE -164.8%.
2025年毛利率-39.0%；净利率-144.9%；净资产收益率-164.8%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 96.1%; current ratio 0.18; quick ratio 0.09; receivable days 21; inventory days 88.
截至2026年6月30日：资产负债率96.1%；流动比率0.18；速动比率0.09；应收账款周转天数21；存货周转天数88。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB6.87bn, change +225.9%; attributable net profit -RMB786.5m, change +79.6% (the loss narrowed); operating cash flow per share RMB0.11.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入68.65亿元，同比+225.9%；归母净利润-7.86亿元，同比+79.6%（亏损收窄）；每股经营现金流0.11元。 - Pre-announcement of 15 Jul 2026 for the period to 30 Jun 2026: attributable net profit change +79% to +82%.
2026年7月15日发布的截至2026年6月30日业绩预告：归母净利润同比+79%至+82%。 - In the 12 months to 25 Sep 2026: 7 distinct filings classed critical, high or as a lift; by class: 2 filings classed Judicial Auction; 2 filings classed Litigation; 1 filing classed Judicial Auction Completed; 1 filing classed Freeze Lifted; 1 filing classed Shares Frozen; 1 filing classed Regulatory Action. One filing can fall in more than one class, and several filings can concern one matter, such as the notice and the result of one auction.
截至2026年9月25日的近12个月：被归为重大、较高级别或解除类的公告共7份；按类别：归为司法拍卖的公告2份；归为诉讼仲裁的公告2份；归为司法拍卖完成过户的公告1份；归为解除冻结的公告1份；归为股份冻结的公告1份；归为监管措施的公告1份。同一公告可属多个类别，同一事项亦可有多份公告，例如同一拍卖的提示公告与结果公告。 - 15 Aug 2026, Judicial Auction (critical): filing titled 《关于控股股东部分股份被司法拍卖的进展公告》.
2026年8月15日，司法拍卖：公告《关于控股股东部分股份被司法拍卖的进展公告》。 - 15 Jul 2026, Judicial Auction (critical): filing titled 《关于控股股东部分股份拟被司法拍卖的提示性公告》.
2026年7月15日，司法拍卖：公告《关于控股股东部分股份拟被司法拍卖的提示性公告》。 - 19 Sep 2026, Judicial Auction Completed (medium): filing titled 《关于控股股东部分被司法拍卖股份完成过户暨解除冻结的公告》.
2026年9月19日，司法拍卖完成过户：公告《关于控股股东部分被司法拍卖股份完成过户暨解除冻结的公告》。 - 19 Sep 2026, Freeze Lifted (medium): filing titled 《关于控股股东部分被司法拍卖股份完成过户暨解除冻结的公告》.
2026年9月19日，解除冻结：公告《关于控股股东部分被司法拍卖股份完成过户暨解除冻结的公告》。 - 15 Aug 2026, Litigation (high): filing titled 《关于新增累计诉讼情况的公告》.
2026年8月15日，诉讼仲裁：公告《关于新增累计诉讼情况的公告》。 - 1 Aug 2026, Shares Frozen (high): filing titled 《关于股东股份被司法冻结及轮候冻结的公告》.
2026年8月1日，股份冻结：公告《关于股东股份被司法冻结及轮候冻结的公告》。 - 13 Jun 2026, Litigation (high): filing titled 《关于新增累计诉讼情况的公告》.
2026年6月13日，诉讼仲裁：公告《关于新增累计诉讼情况的公告》。 - 6 Jun 2026, Regulatory Action (high): filing titled 《关于收到山东证监局行政监管措施决定书的公告》.
2026年6月6日，监管措施：公告《关于收到山东证监局行政监管措施决定书的公告》。 - Judicial Auction now: the newest filing of this class, on 19 Sep 2026, is classed Judicial Auction Completed; no filing classed Judicial Auction is dated after it.
司法拍卖现状：该类别最新的公告为2026年9月19日的司法拍卖完成过户公告，此后无归为司法拍卖的公告。 - Shares Frozen now: the newest filing of this class, on 19 Sep 2026, is classed Freeze Lifted; no filing classed Shares Frozen is dated after it.
股份冻结现状：该类别最新的公告为2026年9月19日的解除冻结公告，此后无归为股份冻结的公告。 - Ownership: controlling shareholder 晨鸣控股有限公司; actual controller 寿光市国有资产监督管理局; largest holder at 30 Jun 2026: 晨鸣控股有限公司, 15.50%.
股权：控股股东：晨鸣控股有限公司；实际控制人：寿光市国有资产监督管理局；2026年6月30日第一大股东：晨鸣控股有限公司，持股15.50%。 - No distribution is held in this database, which begins on 1 Jan 2026; earlier distributions are not shown.
本数据库自2026年1月1日起记录，其中无该公司的分配记录；此前的分配未予显示。 - Aurelian Grade D, score 32.9 of 100, graded within a peer group of 25 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级D，得分32.9（满分100），于行业同业25家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。