XJ Electric 许继电气
16 significant filings since 30 May 2026: 7 on equity incentive, 5 on buyback and 3 on dividend, and 1 other kind. The latest, on 18 Sep 2026: 2026年半年度分红派息实施公告.
自 30 May 2026 起有 16 份重大公告：equity incentive 7 份、buyback 5 份、dividend 3 份，另有 1 类。最新一份（18 Sep 2026）：2026年半年度分红派息实施公告。
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
XJ Electric, listed in 1997, operates in the grid equipment industry. The company reported lower revenue in 2025 at RMB14.99bn from RMB17.09bn in 2024, a decline of 12.3%. However, attributable net profit rose to RMB1.17bn from RMB1.12bn, up 4.5%, with net profit excluding non-recurring items increasing by 5.6%. Operating cash flow per share strengthened to RMB2.62 from RMB1.27, and the operating cash flow to net profit ratio stood at 2.04x, indicating strong cash generation. As of 30 Jun 2026, the company maintained a healthy balance sheet with a liabilities to assets ratio of 48.4%, a current ratio of 1.76, and a quick ratio of 1.41. However, receivable days were high at 199, signaling potential liquidity risk. For the period to 30 Jun 2026, attributable net profit was RMB415.9m and operating cash flow per share was -RMB0.31.
许继电气于1997年上市，属于电网设备行业。2025年营业收入为149.92亿元，较2024年的170.89亿元下降12.3%；但归属于母公司股东的净利润上升至11.67亿元，同比增长4.5%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长5.6%。每股经营现金流由1.27元增至2.62元，经营现金流与净利润之比达2.04倍，显示盈利质量良好。截至2026年6月30日，资产负债率为48.4%，流动比率1.76，速动比率1.41，短期偿债能力稳健。但应收账款周转天数达199天，存在回款压力。截至2026年6月30日的报告期，归母净利润为4.16亿元，每股经营现金流为-0.31元。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Receivables take over 180 days to collect 应收账款周转天数超过180天 | Receivables take over 180 days to collect. 应收账款周转天数超过180天。 | Long collection periods may strain liquidity and increase credit risk. At 199 days, receivables could tie up cash that would otherwise support operations or debt obligations. 回款周期过长可能影响流动性并增加信用风险。199天的周转天数意味着大量资金被占用，可能影响日常经营或偿债能力。 |
- Change in attributable net profit for the full year 2026 compared to 2025.
2026全年归母净利润相较2025年的变动情况。 - Operating cash flow per share in the 2026 annual report.
2026年年报中的每股经营现金流。 - Receivable days as of 31 Dec 2026.
截至2026年12月31日的应收账款周转天数。 - Revenue growth in the second half of 2026 compared to the first half.
2026年下半年营业收入相较上半年的增长情况。 - Change in inventory days as of 31 Dec 2026.
截至2026年12月31日的存货周转天数变动。 - Next announcement on litigation or regulatory matters, if any.
如有，关于诉讼或监管事项的下一次公告。
- Company: XJ Electric 许继电气, Shenzhen Stock Exchange 000400; industry Grid Equipment; listed 18 Apr 1997.
公司：许继电气，深圳证券交易所 000400；行业：电网设备；上市日期：1997年4月18日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB20.19; close on 24 Sep 2025 RMB24.44, RMB23.98 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes -15.8%.
2026年9月24日收盘价20.19元；2025年9月24日收盘价24.44元（前复权23.98元）；一年涨跌幅（复权）-15.8%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB19.68 to RMB33.63.
52周区间（前复权）19.68元至33.63元。 - In the last 12 months 2 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 2 most recent of them: 19 Jan 2026 +10.0%; 13 Apr 2026 -9.9%. No two of the 2 fell on consecutive trading days.
近12个月共有2个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近2个：2026年1月19日 +10.0%；2026年4月13日 -9.9%。其中任意两个交易日均不相邻。 - Market capitalisation RMB20.57bn; P/E TTM 21.7; price to book 1.66x.
总市值205.65亿元；市盈率（TTM）21.7；市净率1.66倍。 - Revenue 2025 RMB14.99bn; 2024 RMB17.09bn; change -12.3%.
营业收入2025年149.92亿元；2024年170.89亿元；同比-12.3%。 - Attributable net profit 2025 RMB1.17bn; 2024 RMB1.12bn; change +4.5%.
归属于母公司股东的净利润2025年11.67亿元；2024年11.17亿元；同比+4.5%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change +5.6%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比+5.6%。 - Basic EPS 2025 RMB1.15; 2024 RMB1.10.
基本每股收益2025年1.15元；2024年1.10元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB2.62; 2024 RMB1.27; operating cash flow to net profit 2.04x.
每股经营现金流2025年2.62元；2024年1.27元；经营现金流与净利润之比2.04倍。 - 2025 gross margin 23.4%; net margin 8.8%; ROE 9.9%.
2025年毛利率23.4%；净利率8.8%；净资产收益率9.9%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 48.4%; current ratio 1.76; quick ratio 1.41; receivable days 199; inventory days 160.
截至2026年6月30日：资产负债率48.4%；流动比率1.76；速动比率1.41；应收账款周转天数199；存货周转天数160。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB6.53bn, change +1.2%; attributable net profit RMB415.9m, change -34.4%; operating cash flow per share -RMB0.31.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入65.25亿元，同比+1.2%；归母净利润4.16亿元，同比-34.4%；每股经营现金流-0.31元。 - Ownership: actual controller 国务院国有资产监督管理委员会; controlling shareholder 中国电气装备集团有限公司; largest holder at 30 Jun 2026: 中国电气装备集团有限公司, 37.92%.
股权：实际控制人：国务院国有资产监督管理委员会；控股股东：中国电气装备集团有限公司；2026年6月30日第一大股东：中国电气装备集团有限公司，持股37.92%。 - Next distribution, announced: ex-date 28 Sep 2026, cash RMB0.16 per share.
已公告的下一次分配：除权除息日2026年9月28日，每股现金0.16元。 - Aurelian Grade D, score 49.3 of 100, graded within a peer group of 143 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级D，得分49.3（满分100），于行业同业143家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。