Biokin Pharmaceutical 百利天恒
5 significant filings since 30 May 2026: 4 on buyback and 1 on major contract or bid won. The latest, on 22 Sep 2026: 四川百利天恒药业股份有限公司自愿披露关于全资子公司SystImmune与百时美施贵宝就宜泽康?（伦康依隆妥单抗，BL-B01D1/iza-bren）的全球战略合作协议触发里程碑付款条件的公告.
自 30 May 2026 起有 5 份重大公告：buyback 4 份、major contract or bid won 1 份。最新一份（22 Sep 2026）：四川百利天恒药业股份有限公司自愿披露关于全资子公司SystImmune与百时美施贵宝就宜泽康?（伦康依隆妥单抗，BL-B01D1/iza-bren）的全球战略合作协议触发里程碑付款条件的公告。
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Biokin Pharmaceutical 百利天恒 is a biologics company listed on the Shanghai Stock Exchange since 6 Jan 2023. The company reported a significant decline in financial performance in 2025, with revenue falling to RMB2.52bn from RMB5.82bn in 2024, and a net loss of RMB1.05bn compared to a profit of RMB3.71bn. This marks a shift from profitability to loss. Operating cash flow was negative at RMB1.93 per share in 2025, indicating cash outflows from core operations. The company’s market value stands at RMB98.80bn, with a high price-to-book ratio of 21.43x despite losses. In the first half of 2026, revenue showed modest growth at RMB187.3m, but the attributable net loss widened to RMB1.64bn. Key risks include sustained losses, declining revenue, and negative operating cash flow, all of which raise concerns about financial stability and operational efficiency.
百利天恒是一家生物制品公司，于2023年1月6日在上海证券交易所上市。公司2025年财务表现显著下滑，营业收入从2024年的58.23亿元降至25.20亿元，归属于母公司股东的净利润由37.08亿元盈利转为-10.54亿元亏损。2025年每股经营现金流为-1.93元，显示主营业务产生现金流出。公司当前市值988.01亿元，市净率达21.43倍，但处于亏损状态。2026年上半年营业收入1.87亿元，同比上升9.4%，但归母净利润亏损扩大至-16.37亿元。主要风险包括持续亏损、收入大幅下滑及经营性现金流为负，均对公司财务稳定性和运营效率构成压力。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Attributable net loss in 2025 2025年归母净利润亏损 | The company reported a net loss in 2025. 公司2025年出现净亏损。 | A net loss of RMB1.05bn in 2025, compared to a profit of RMB3.71bn in 2024, reflects a sharp deterioration in profitability. This weakens the company's equity base and increases reliance on external financing. 2025年净亏损10.54亿元，相比2024年盈利37.08亿元，盈利能力急剧恶化。这削弱了公司的净资产基础，增加了对外部融资的依赖。 |
| Operating cash outflow 经营现金净流出 | The company generated negative operating cash flow in 2025. 公司2025年经营性现金流为负。 | Operating cash flow per share was -RMB1.93 in 2025, down from RMB10.12 in 2024, indicating the core business consumed more cash than it generated. This could strain liquidity and limit investment capacity. 2025年每股经营现金流为-1.93元，较2024年的10.12元大幅下滑，表明主营业务消耗现金。这可能对流动性造成压力，并限制投资能力。 |
| Revenue down 20% or more on the year before 营业收入同比下降20%或以上 | Revenue declined by more than 20% year-on-year in 2025. 公司2025年营业收入同比下滑超20%。 | Revenue fell from RMB5.82bn in 2024 to RMB2.52bn in 2025, a drop of 56.7%. Such a steep decline suggests weakening market demand or operational challenges, undermining the revenue foundation. 营业收入从2024年58.23亿元降至2025年25.20亿元，同比下滑56.7%。大幅下降表明市场需求疲软或运营面临困难，动摇了收入基础。 |
- Change in attributable net profit for the full year 2026, to see if the loss narrows or turns to profit.
2026全年归母净利润变动，观察亏损是否收窄或转盈。 - Operating cash flow per share in 2026, to assess if core operations generate positive cash flow.
2026年每股经营现金流，评估主营业务是否恢复现金流入。 - Revenue growth in 2026 compared to 2025, to determine if the downward trend reverses.
2026年营业收入较2025年增长情况，判断收入下滑趋势是否逆转。 - Liabilities to assets ratio at year-end 2026, to monitor financial leverage and solvency.
2026年末资产负债率，监测财务杠杆与偿债能力。 - Gross margin in 2026, to evaluate if high-margin product performance stabilizes.
2026年毛利率，评估高毛利产品表现是否稳定。 - Announcement of any shareholder pledge or auction involving 朱义, the actual controller.
实际控制人朱义是否存在股份质押或拍卖的公告。
- Company: Biokin Pharmaceutical 百利天恒, Shanghai Stock Exchange 688506; industry Biologics; listed 6 Jan 2023.
公司：百利天恒，上海证券交易所 688506；行业：生物制品；上市日期：2023年1月6日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB239.30; close on 24 Sep 2025 RMB366.80; one-year change -34.8%.
2026年9月24日收盘价239.30元；2025年9月24日收盘价366.80元；一年涨跌幅-34.8%。 - 52-week range RMB204.58 to RMB388.28.
52周区间204.58元至388.28元。 - In the last 12 months 9 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 5 most recent of them: 1 Jun 2026 -10.7%; 23 Jun 2026 +11.0%; 25 Jun 2026 +10.2%; 29 Jun 2026 +13.1%; 15 Jul 2026 +9.7%. No two of the 9 fell on consecutive trading days.
近12个月共有9个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近5个：2026年6月1日 -10.7%；2026年6月23日 +11.0%；2026年6月25日 +10.2%；2026年6月29日 +13.1%；2026年7月15日 +9.7%。其中任意两个交易日均不相邻。 - Market capitalisation RMB98.80bn; P/E TTM not meaningful (loss-making); price to book 21.43x.
总市值988.01亿元；市盈率（TTM）不适用（亏损）；市净率21.43倍。 - Revenue 2025 RMB2.52bn; 2024 RMB5.82bn; change -56.7%.
营业收入2025年25.20亿元；2024年58.23亿元；同比-56.7%。 - Attributable net profit 2025 -RMB1.05bn; 2024 RMB3.71bn; change -128.4% (from a profit to a loss).
归属于母公司股东的净利润2025年-10.54亿元；2024年37.08亿元；同比-128.4%（由盈转亏）。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -132.1%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-132.1%。 - Basic EPS 2025 -RMB2.61; 2024 RMB9.25.
基本每股收益2025年-2.61元；2024年9.25元。 - Operating cash flow per share 2025 -RMB1.93; 2024 RMB10.12.
每股经营现金流2025年-1.93元；2024年10.12元。 - 2025 gross margin 90.8%; net margin -41.8%; ROE -24.6%.
2025年毛利率90.8%；净利率-41.8%；净资产收益率-24.6%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 58.3%; current ratio 4.23; quick ratio 4.16; receivable days 63; inventory days 288.
截至2026年6月30日：资产负债率58.3%；流动比率4.23；速动比率4.16；应收账款周转天数63；存货周转天数288。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB187.3m, change +9.4%; attributable net profit -RMB1.64bn, change -46.4% (the loss widened); operating cash flow per share -RMB3.72.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入1.87亿元，同比+9.4%；归母净利润-16.37亿元，同比-46.4%（亏损扩大）；每股经营现金流-3.72元。 - Ownership: actual controller 朱义; largest holder at 30 Jun 2026: 朱义, 72.22%.
股权：实际控制人：朱义；2026年6月30日第一大股东：朱义，持股72.22%。 - No distribution is held in this database, which begins on 1 Jan 2026; earlier distributions are not shown.
本数据库自2026年1月1日起记录，其中无该公司的分配记录；此前的分配未予显示。 - Aurelian Grade E, score 19.2 of 100, graded within a peer group of 58 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级E，得分19.2（满分100），于行业同业58家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。