Fusion 聚和材料
17 significant filings since 31 May 2026: 11 on equity incentive, 3 on dividend and 2 on new listing, and 1 other kind. The latest, on 15 Sep 2026: 关于2024年限制性股票激励计划预留授予部分第二个归属期归属结果的公告. 1 unverified report logged, the latest on 17 Aug 2026.
自 31 May 2026 起有 17 份重大公告：equity incentive 11 份、dividend 3 份、new listing 2 份，另有 1 类。最新一份（15 Sep 2026）：关于2024年限制性股票激励计划预留授予部分第二个归属期归属结果的公告。记录了 1 条未经核实的报道，最新一条见于 17 Aug 2026。
Price History 价格走势
5 sessions 个交易日, 18 Sep to 24 Sep 2026 · Live one-minute prices · High 最高 ¥85.90 · Low 最低 ¥75.95 · −5.69% on the previous close of ¥80.60As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Fusion 聚和材料, listed on the Shanghai Stock Exchange as 688503, operates in the solar power equipment industry and was listed on 9 Dec 2022. The company reported revenue growth of 16.9% in 2025 to RMB14.59bn, with attributable net profit rising slightly by 0.4% to RMB419.7m. However, profit quality is weak, as operating cash flow per share was -RMB12.68 in 2025, far below net profit, resulting in a cash flow to profit ratio of -7.44x. The first half of 2026 saw a sharp deterioration, with profit turning to a loss of -RMB86.5m on revenue of RMB10.60bn. Liquidity remains stable with a current ratio of 1.38 at 30 Jun 2026. A recent filing on 3 Jul 2026 reported the release of a shareholder's pledged shares. The stock has shown high volatility, with 16 large daily moves in the past year.
聚和材料（688503）于2022年12月9日在上交所上市，属于光伏设备行业。2025年营业收入为145.93亿元，同比增长16.9%；归母净利润为4.20亿元，同比增长0.4%。但盈利质量较弱，2025年每股经营现金流为-12.68元，远低于净利润，经营现金流与净利润之比为-7.44倍。2026年上半年业绩明显下滑，营业收入106.02亿元，归母净利润由盈转亏至-8,649.3万元。截至2026年6月30日，流动比率为1.38，流动性状况稳定。2026年7月3日公告显示股东部分股份解除质押。过去一年股价波动较大，共有16个交易日涨跌幅达9%及以上。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Operating cash outflow 经营现金净流出 | The company faces sustained operating cash outflows. 公司面临持续的经营现金流净流出。 | Operating cash flow per share was -RMB12.68 in 2025 and -RMB14.80 for the six months to 30 Jun 2026, indicating persistent cash outflows despite reported profits. This divergence undermines financial sustainability. 2025年每股经营现金流为-12.68元，截至2026年6月30日的六个月为-14.80元，显示尽管账面盈利，现金流持续净流出，影响财务可持续性。 |
- Change in attributable net profit for the full year 2026, compared to 2025's RMB419.7m
2026全年归母净利润较2025年的4.20亿元的变化 - Operating cash flow per share in 2026
2026年每股经营现金流 - Revenue growth rate in the second half of 2026 compared to the first half
2026年下半年营业收入增速与上半年的比较
- Company: Fusion 聚和材料, Shanghai Stock Exchange 688503; industry Solar Power Equipment; listed 9 Dec 2022.
公司：聚和材料，上海证券交易所 688503；行业：光伏设备；上市日期：2022年12月9日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB76.01; close on 24 Sep 2025 RMB68.71, RMB68.41 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes +11.1%.
2026年9月24日收盘价76.01元；2025年9月24日收盘价68.71元（前复权68.41元）；一年涨跌幅（复权）+11.1%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB49.53 to RMB132.70.
52周区间（前复权）49.53元至132.70元。 - In the last 12 months 16 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 5 most recent of them: 20 Jul 2026 -10.3%; 21 Jul 2026 +10.1%; 6 Aug 2026 +10.7%; 17 Aug 2026 +20.0%; 28 Aug 2026 -10.5%. The longest run of them on consecutive trading days: 3 days.
近12个月共有16个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近5个：2026年7月20日 -10.3%；2026年7月21日 +10.1%；2026年8月6日 +10.7%；2026年8月17日 +20.0%；2026年8月28日 -10.5%。其中最长连续3个交易日。 - Market capitalisation RMB18.40bn; P/E TTM 120.6; price to book 3.82x.
总市值183.97亿元；市盈率（TTM）120.6；市净率3.82倍。 - Revenue 2025 RMB14.59bn; 2024 RMB12.49bn; change +16.9%.
营业收入2025年145.93亿元；2024年124.88亿元；同比+16.9%。 - Attributable net profit 2025 RMB419.7m; 2024 RMB418.0m; change +0.4%.
归属于母公司股东的净利润2025年4.20亿元；2024年4.18亿元；同比+0.4%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -3.8%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-3.8%。 - Basic EPS 2025 RMB1.82; 2024 RMB1.77.
基本每股收益2025年1.82元；2024年1.77元。 - Operating cash flow per share 2025 -RMB12.68; 2024 -RMB3.70; operating cash flow to net profit -7.44x.
每股经营现金流2025年-12.68元；2024年-3.70元；经营现金流与净利润之比-7.44倍。 - 2025 gross margin 7.3%; net margin 2.8%; ROE 8.7%.
2025年毛利率7.3%；净利率2.8%；净资产收益率8.7%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 63.5%; current ratio 1.38; quick ratio 1.20; receivable days 59; inventory days 23.
截至2026年6月30日：资产负债率63.5%；流动比率1.38；速动比率1.20；应收账款周转天数59；存货周转天数23。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB10.60bn, change +64.7%; attributable net profit -RMB86.5m, change -147.9% (from a profit to a loss); operating cash flow per share -RMB14.80.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入106.02亿元，同比+64.7%；归母净利润-8,649.3万元，同比-147.9%（由盈转亏）；每股经营现金流-14.80元。 - In the 12 months to 25 Sep 2026: 1 distinct filing classed critical, high or as a lift; by class: 1 filing classed Pledge Released. One filing can fall in more than one class, and several filings can concern one matter, such as the notice and the result of one auction.
截至2026年9月25日的近12个月：被归为重大、较高级别或解除类的公告共1份；按类别：归为解除质押的公告1份。同一公告可属多个类别，同一事项亦可有多份公告，例如同一拍卖的提示公告与结果公告。 - 3 Jul 2026, Pledge Released (medium): filing titled 《关于股东部分股份解除质押的公告》.
2026年7月3日，解除质押：公告《关于股东部分股份解除质押的公告》。 - Ownership: controlling shareholder 刘海东; largest holder at 30 Jun 2026: 刘海东, 11.20%.
股权：控股股东：刘海东；2026年6月30日第一大股东：刘海东，持股11.20%。 - Latest distribution: ex-date 18 Jun 2026, cash RMB0.43 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年6月18日，每股现金0.43元。 - Aurelian Grade D, score 41.7 of 100, graded within a peer group of 69 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级D，得分41.7（满分100），于行业同业69家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。