Chengdu M&S Electronics 盟升电子
One significant filing since 31 May 2026, on equity incentive (25 Jun 2026): 关于2025年限制性股票激励计划首次授予第一个归属期归属结果暨股票上市公告.
自 31 May 2026 起有一份重大公告（equity incentive，25 Jun 2026）：关于2025年限制性股票激励计划首次授予第一个归属期归属结果暨股票上市公告。
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Chengdu M&S Electronics, listed on the Shanghai Stock Exchange as 688311, operates in the defence electronics industry and listed on 31 Jul 2020. The company reported a narrower loss in 2025, with attributable net profit improving to -RMB16.4m from -RMB271.6m in 2024, alongside a revenue surge of 276.8% to RMB525.1m. Operating cash flow per share turned positive at RMB1.23 in 2025, compared to -RMB1.79 in 2024. However, the first half of 2026 saw a widened loss of -RMB52.9m and negative operating cash flow per share of -RMB0.59. Receivables remain a concern, taking 980 days to collect as of 30 Jun 2026. The company’s market capitalisation stands at RMB4.30bn, with a price-to-book of 2.45x, while its stock has declined by 29.6% over the past year.
盟升电子（688311）为军工电子行业企业，2020年7月31日于上海证券交易所上市。2025年归母净利润亏损收窄至-1,638.1万元，较2024年-2.72亿元明显改善，营业收入同比大幅增长276.8%至5.25亿元。2025年每股经营现金流由负转正至1.23元，2024年为-1.79元。但截至2026年6月30日的上半年，归母净利润亏损扩大至-5,290.4万元，每股经营现金流为-0.59元。截至2026年6月30日，应收账款周转天数达980天。公司总市值42.99亿元，市净率2.45倍，过去一年股价下跌29.6%。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Attributable net loss in 2025 2025年归母净利润亏损 | The company reported a net loss attributable to owners in 2025. 公司2025年归属于母公司股东的净利润为净亏损。 | A net loss reduces retained earnings and weakens equity, limiting internal funding for growth. Although the loss narrowed compared to 2024, the company remains unprofitable on a net basis, which may affect investor confidence and access to capital. 净亏损会减少留存收益，削弱股东权益，限制内源性增长资金。尽管较2024年亏损收窄，但公司净利润仍为负，可能影响投资者信心和融资能力。 |
| Receivables take over 180 days to collect 应收账款周转天数超过180天 | Receivables take over 180 days to collect. 应收账款周转天数超过180天。 | With receivable days at 980 as of 30 Jun 2026, cash collection is severely delayed, increasing credit risk and straining liquidity. This mismatch between revenue recognition and cash inflow may impair the company’s ability to meet short-term obligations despite reported revenue growth. 截至2026年6月30日应收账款周转天数为980天，回款周期极长，加剧信用风险并挤压流动性。尽管收入增长，但收入确认与现金流入严重错配，可能影响公司偿付短期债务的能力。 |
- Attributable net profit for the full year 2026, to see if the loss continues to narrow or turns to profit.
2026年全年归属于母公司股东的净利润，观察亏损是否持续收窄或转为盈利。 - Receivable days as of 31 Dec 2026, to assess improvement in cash collection efficiency.
截至2026年12月31日的应收账款周转天数，评估回款效率是否改善。 - Operating cash flow per share for 2026, to determine if positive cash generation resumes.
2026年每股经营现金流，判断是否恢复正向现金流生成。 - Revenue growth in the second half of 2026 compared to the first half, to evaluate momentum.
2026年下半年收入增长情况，对比上半年以评估增长动能。 - Whether the company discloses any distribution for 2026, as none has been recorded since 2026.
公司是否披露2026年度分红，因自2026年起尚无分配记录。 - Any change in the controlling shareholder's stake above 1% in a filing, to monitor ownership stability.
控股股东持股变动是否超1%，通过公告监测股权稳定性。
- Company: Chengdu M&S Electronics 盟升电子, Shanghai Stock Exchange 688311; industry Defence Electronics; listed 31 Jul 2020.
公司：盟升电子，上海证券交易所 688311；行业：军工电子；上市日期：2020年7月31日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB24.55; close on 24 Sep 2025 RMB34.86; one-year change -29.6%.
2026年9月24日收盘价24.55元；2025年9月24日收盘价34.86元；一年涨跌幅-29.6%。 - 52-week range RMB20.37 to RMB59.11.
52周区间20.37元至59.11元。 - In the last 12 months 6 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 5 most recent of them: 13 Jan 2026 -10.2%; 3 Mar 2026 -9.4%; 28 Apr 2026 -10.3%; 3 Jul 2026 +20.0%; 13 Jul 2026 -11.3%. No two of the 6 fell on consecutive trading days.
近12个月共有6个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近5个：2026年1月13日 -10.2%；2026年3月3日 -9.4%；2026年4月28日 -10.3%；2026年7月3日 +20.0%；2026年7月13日 -11.3%。其中任意两个交易日均不相邻。 - Market capitalisation RMB4.30bn; P/E TTM not meaningful (loss-making); price to book 2.45x.
总市值42.99亿元；市盈率（TTM）不适用（亏损）；市净率2.45倍。 - Revenue 2025 RMB525.1m; 2024 RMB139.4m; change +276.8%.
营业收入2025年5.25亿元；2024年1.39亿元；同比+276.8%。 - Attributable net profit 2025 -RMB16.4m; 2024 -RMB271.6m; change +94.0% (the loss narrowed).
归属于母公司股东的净利润2025年-1,638.1万元；2024年-2.72亿元；同比+94.0%（亏损收窄）。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change +84.7%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比+84.7%。 - Basic EPS 2025 -RMB0.10; 2024 -RMB1.70.
基本每股收益2025年-0.10元；2024年-1.70元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB1.23; 2024 -RMB1.79.
每股经营现金流2025年1.23元；2024年-1.79元。 - 2025 gross margin 32.5%; net margin -3.3%; ROE -1.0%.
2025年毛利率32.5%；净利率-3.3%；净资产收益率-1.0%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 24.2%; current ratio 2.67; quick ratio 2.09; receivable days 980; inventory days 587.
截至2026年6月30日：资产负债率24.2%；流动比率2.67；速动比率2.09；应收账款周转天数980；存货周转天数587。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB134.0m, change +11.9%; attributable net profit -RMB52.9m, change -42.5% (the loss widened); operating cash flow per share -RMB0.59.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入1.34亿元，同比+11.9%；归母净利润-5,290.4万元，同比-42.5%（亏损扩大）；每股经营现金流-0.59元。 - Ownership: controlling shareholder 成都荣投创新投资有限公司; actual controller 向荣; largest holder at 30 Jun 2026: 成都荣投创新投资有限公司, 20.02%.
股权：控股股东：成都荣投创新投资有限公司；实际控制人：向荣；2026年6月30日第一大股东：成都荣投创新投资有限公司，持股20.02%。 - No distribution is held in this database, which begins on 1 Jan 2026; earlier distributions are not shown.
本数据库自2026年1月1日起记录，其中无该公司的分配记录；此前的分配未予显示。 - Aurelian Grade D, score 34.3 of 100, graded within a peer group of 61 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级D，得分34.3（满分100），于行业同业61家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。