603268.SH上海证券交易所 · 主板 Main
Songfa 松发股份
Shipbuilding and Marine Equipment 航海装备Ⅱ
¥215.90+¥0.58 · +0.27%
Open 开盘
¥216.99
High 最高
¥220.85
Low 最低
¥214.35
Prev Close 昨收
¥215.32
Volume 成交量
522.6万股
Turnover 成交额
¥11亿
Mkt Cap 总市值
¥2,199亿
P/E 市盈率
39.2×
Recent Activity 近期动态All Filings 全部公告 →
13 significant filings since 30 May 2026: 9 on share issue, 2 on new listing and 1 on change of interest, and 1 other kind. The latest, on 1 Aug 2026: 广东松发陶瓷股份有限公司2026年度向特定对象发行股票上市公告书.
自 30 May 2026 起有 13 份重大公告：share issue 9 份、new listing 2 份、change of interest 1 份，另有 1 类。最新一份（1 Aug 2026）：广东松发陶瓷股份有限公司2026年度向特定对象发行股票上市公告书。
190200210220
Volume 成交量
1,224.3万
26 Aug02 Sep09 Sep17 Sep24 Sep
Overview 概览Deep Report 深度报告Financials 财务Valuation 估值Ownership 股东Analysts 券商Estimates 预测News 动态Events 事件Peers 同业
As of 27 Sep 2026 截至2026年9月27日
Assessment 评估
Songfa 松发股份, listed in 2015, operates in the Shipbuilding and Marine Equipment industry. The company reported strong revenue and profit growth in 2025, with revenue rising to RMB21.64bn and attributable net profit reaching RMB2.65bn. Growth continued in the first half of 2026, with revenue at RMB23.50bn and attributable net profit at RMB3.61bn. However, financial risks persist. The company had an operating cash outflow in 2025, liabilities accounted for 82.5% of assets, and the current ratio was below 1. A filing of 17 Apr 2026 announced the lifting of the delisting risk warning. No active delisting risk is indicated after that date. The stock price rose 345.2% over one year. Despite this market performance, underlying financial weaknesses remain.
松发股份于2015年上市，所属行业为航海装备。公司2025年实现营业收入216.39亿元，归母净利润26.55亿元，业绩大幅增长。2026年上半年继续增长，营业收入达235.04亿元，归母净利润达36.09亿元。但财务风险仍存：2025年每股经营现金流为-1.50元，截至2026年6月30日资产负债率为82.5%，流动比率0.82。2026年4月17日的公告宣布撤销退市风险警示。此后未再发布退市风险提示。过去一年股价上涨345.2%。尽管市场表现强劲，基础财务状况仍存压力。
Risk Register 风险登记
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Operating cash outflow 经营现金净流出 | The company generated negative operating cash flow in 2025. 公司2025年经营现金流为负。 | An operating cash outflow means the company is not generating enough cash from core operations to sustain itself. This could lead to liquidity stress, especially if external financing becomes difficult. 经营现金流为负意味着公司主营业务未能产生足够现金维持运营。若外部融资受限，可能引发流动性压力。 |
| Liabilities at 70% of assets or more 资产负债率达70%或以上 | Liabilities account for 82.5% of assets, indicating high leverage. 负债占资产比例达82.5%，显示高杠杆水平。 | High leverage increases financial risk, especially if asset values decline or interest rates rise. It may limit the company's ability to borrow further or meet obligations. 高杠杆加剧财务风险，若资产价值下跌或利率上升，可能削弱公司偿债能力或再融资能力。 |
| Current ratio below 1: current liabilities exceed current assets 流动比率低于1：流动负债超过流动资产 | The current ratio is below 1, at 0.82. 流动比率低于1，为0.82。 | A current ratio below 1 means current liabilities exceed current assets, indicating potential short-term liquidity issues. 流动比率低于1表示流动负债超过流动资产，可能存在短期偿债压力。 |
What to Watch 关注要点
- Whether the operating cash flow per share turns positive in the 2026 full-year results.
2026年全年每股经营现金流是否转为正值。 - Changes in the liabilities to assets ratio in the next published balance sheet.
下一期资产负债表中负债与资产比率的变化。 - The outcome of any new regulatory inquiry filings following the 2025 annual report responses.
继2025年年报问询回复后，是否有新的监管问询结果公布。 - Whether receivable days or inventory days increase in the next half-year report.
下一半年报中应收账款周转天数或存货周转天数是否上升。 - Any change in the largest shareholder's shareholding in future ownership disclosures.
未来股东披露中第一大股东持股比例是否变动。 - The company's net profit excluding non-recurring items for 2026.
公司2026年扣除非经常性损益后的净利润表现。
Facts 事实
- Company: Songfa 松发股份, Shanghai Stock Exchange 603268; industry Shipbuilding and Marine Equipment; listed 19 Mar 2015.
公司：松发股份，上海证券交易所 603268；行业：航海装备；上市日期：2015年3月19日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB215.90; close on 24 Sep 2025 RMB48.49; one-year change +345.2%.
2026年9月24日收盘价215.90元；2025年9月24日收盘价48.49元；一年涨跌幅+345.2%。 - 52-week range RMB46.10 to RMB221.55.
52周区间46.10元至221.55元。 - In the last 12 months 4 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 4 most recent of them: 20 Apr 2026 +10.0%; 6 Jul 2026 +10.0%; 17 Jul 2026 -9.4%; 5 Aug 2026 +10.0%. No two of the 4 fell on consecutive trading days.
近12个月共有4个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近4个：2026年4月20日 +10.0%；2026年7月6日 +10.0%；2026年7月17日 -9.4%；2026年8月5日 +10.0%。其中任意两个交易日均不相邻。 - Market capitalisation RMB219.94bn; P/E TTM 39.2; price to book 16.05x.
总市值2,199.41亿元；市盈率（TTM）39.2；市净率16.05倍。 - Revenue 2025 RMB21.64bn; 2024 RMB5.77bn; change +275.0%.
营业收入2025年216.39亿元；2024年57.71亿元；同比+275.0%。 - Attributable net profit 2025 RMB2.65bn; 2024 RMB224.4m; change +1,083.1%.
归属于母公司股东的净利润2025年26.55亿元；2024年2.24亿元；同比+1,083.1%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change +2,694.9%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比+2,694.9%。 - Basic EPS 2025 RMB2.96; 2024 RMB0.26.
基本每股收益2025年2.96元；2024年0.26元。 - Operating cash flow per share 2025 -RMB1.50; 2024 -RMB23.20; operating cash flow to net profit -0.55x.
每股经营现金流2025年-1.50元；2024年-23.20元；经营现金流与净利润之比-0.55倍。 - 2025 gross margin 20.4%; net margin 12.3%; ROE 46.8%.
2025年毛利率20.4%；净利率12.3%；净资产收益率46.8%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 82.5%; current ratio 0.82; quick ratio 0.72; receivable days 1; inventory days 172.
截至2026年6月30日：资产负债率82.5%；流动比率0.82；速动比率0.72；应收账款周转天数1；存货周转天数172。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB23.50bn, change +251.9%; attributable net profit RMB3.61bn, change +457.7%; operating cash flow per share RMB8.77.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入235.04亿元，同比+251.9%；归母净利润36.09亿元，同比+457.7%；每股经营现金流8.77元。 - In the 12 months to 27 Sep 2026: 7 distinct filings classed critical, high or as a lift; by class: 2 filings classed Regulatory Inquiry; 2 filings classed Applied to Lift Delisting Warning; 2 filings classed Delisting Risk; 1 filing classed Delisting Warning Lifted. One filing can fall in more than one class, and several filings can concern one matter, such as the notice and the result of one auction.
截至2026年9月27日的近12个月：被归为重大、较高级别或解除类的公告共7份；按类别：归为监管问询的公告2份；归为申请撤销退市风险警示的公告2份；归为退市风险的公告2份；归为撤销退市风险警示的公告1份。同一公告可属多个类别，同一事项亦可有多份公告，例如同一拍卖的提示公告与结果公告。 - 14 Feb 2026, Delisting Risk (critical): filing titled 《关于公司股票可能被终止上市的第二次风险提示公告》.
2026年2月14日，退市风险：公告《关于公司股票可能被终止上市的第二次风险提示公告》。 - 31 Jan 2026, Delisting Risk (critical): filing titled 《关于公司股票可能被终止上市的风险提示公告》.
2026年1月31日，退市风险：公告《关于公司股票可能被终止上市的风险提示公告》。 - 17 Apr 2026, Delisting Warning Lifted (medium): filing titled 《关于撤销退市风险警示暨停牌的公告》.
2026年4月17日，撤销退市风险警示：公告《关于撤销退市风险警示暨停牌的公告》。 - 10 Mar 2026, Applied to Lift Delisting Warning (medium): filing titled 《关于申请撤销公司股票退市风险警示的公告》.
2026年3月10日，申请撤销退市风险警示：公告《关于申请撤销公司股票退市风险警示的公告》。 - 31 Jan 2026, Applied to Lift Delisting Warning (medium): filing titled 《中汇会计师事务所（特殊普通合伙）关于广东松发陶瓷股份有限公司2025年度因财务类指标涉及退市风险警示有关情形消除预审计情况的专项说明》.
2026年1月31日，申请撤销退市风险警示：公告《中汇会计师事务所（特殊普通合伙）关于广东松发陶瓷股份有限公司2025年度因财务类指标涉及退市风险警示有关情形消除预审计情况的专项说明》。 - 17 Apr 2026, Regulatory Inquiry (high): filing titled 《中汇会计师事务所（特殊普通合伙）关于上海证券交易所《关于对广东松发陶瓷股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》有关财务问题回复的专项说明》.
2026年4月17日，监管问询：公告《中汇会计师事务所（特殊普通合伙）关于上海证券交易所《关于对广东松发陶瓷股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》有关财务问题回复的专项说明》。 - 17 Apr 2026, Regulatory Inquiry (high): filing titled 《关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告》.
2026年4月17日，监管问询：公告《关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告》。 - Delisting Risk now: the newest filing of this class, on 17 Apr 2026, is classed Delisting Warning Lifted; no filing classed Delisting Risk is dated after it.
退市风险现状：该类别最新的公告为2026年4月17日的撤销退市风险警示公告，此后无归为退市风险的公告。 - Ownership: actual controller 陈建华,范红卫; controlling shareholder 苏州中坤投资有限公司; largest holder at 29 Jul 2026: 苏州中坤投资有限公司, 33.72%.
股权：实际控制人：陈建华,范红卫；控股股东：苏州中坤投资有限公司；2026年7月29日第一大股东：苏州中坤投资有限公司，持股33.72%。 - No distribution is held in this database, which begins on 1 Jan 2026; earlier distributions are not shown.
本数据库自2026年1月1日起记录，其中无该公司的分配记录；此前的分配未予显示。 - Aurelian Grade B, score 72.7 of 100, graded within a peer group of 10 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级B，得分72.7（满分100），于行业同业10家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。