Tongkun Group 桐昆股份
23 significant filings since 29 May 2026: 15 on equity incentive, 3 on buyback and 2 on new listing, and 3 other kinds. The latest, on 16 Sep 2026: 国信证券股份有限公司关于桐昆集团股份有限公司2026 年限制性股票激励计划授予相关事项之独立财务顾问报告.
自 29 May 2026 起有 23 份重大公告：equity incentive 15 份、buyback 3 份、new listing 2 份，另有 3 类。最新一份（16 Sep 2026）：国信证券股份有限公司关于桐昆集团股份有限公司2026 年限制性股票激励计划授予相关事项之独立财务顾问报告。
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Tongkun Group 桐昆股份 is a refining, petrochemicals and trading company listed on the Shanghai Stock Exchange since 18 May 2011. The company reported higher attributable net profit in 2025 at RMB2.03bn, up from RMB1.20bn in 2024, with revenue declining to RMB93.89bn from RMB101.31bn. Profit margins improved, with net margin at 2.2% and ROE at 5.4%. Operating cash flow per share was RMB2.67 in 2025, exceeding net profit, at a ratio of 3.13x. For the period to 30 Jun 2026, revenue was RMB52.71bn and attributable net profit was RMB4.22bn, with operating cash flow per share at -RMB0.30. The company's shares have appreciated, with a one-year return of +65.8%. However, liquidity risk is present as current liabilities exceed current assets.
桐昆股份是一家炼化及贸易公司，2011年5月18日在上交所上市。2025年归母净利润为20.33亿元，较2024年的12.02亿元上升；营业收入为938.91亿元，较2024年的1,013.07亿元下降。净利率为2.2%，净资产收益率为5.4%。2025年每股经营现金流为2.67元，超过净利润，经营现金流与净利润之比为3.13倍。截至2026年6月30日的报告期，营业收入为527.09亿元，归母净利润为42.22亿元，每股经营现金流为-0.30元。公司股价表现较强，一年复权涨幅为+65.8%。但流动负债超过流动资产，存在流动性风险。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Current ratio below 1: current liabilities exceed current assets 流动比率低于1：流动负债超过流动资产 | Current liabilities exceed current assets. 流动负债超过流动资产。 | At 30 Jun 2026, the current ratio was 0.61, meaning current assets cover only a fraction of current liabilities. This could strain short-term liquidity if obligations come due and cash is insufficient. 截至2026年6月30日，流动比率为0.61，表明流动资产仅能覆盖部分流动负债。若短期债务到期而现金不足，可能造成流动性压力。 |
- Next reported receivable days and inventory days to assess working capital efficiency.
下一报告期的应收账款周转天数和存货周转天数，以评估营运资本效率。 - Operating cash flow per share in the 2026 full-year report to see if the negative trend in the first half reverses.
2026全年报告中的每股经营现金流，观察上半年的负向趋势是否逆转。 - Change in attributable net profit for 2026 compared to 2025's RMB2.03bn.
2026年归母净利润较2025年的20.33亿元的变化情况。
- Company: Tongkun Group 桐昆股份, Shanghai Stock Exchange 601233; industry Refining, Petrochemicals and Trading; listed 18 May 2011.
公司：桐昆股份，上海证券交易所 601233；行业：炼化及贸易；上市日期：2011年5月18日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB23.26; close on 24 Sep 2025 RMB14.11, RMB14.03 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes +65.8%.
2026年9月24日收盘价23.26元；2025年9月24日收盘价14.11元（前复权14.03元）；一年涨跌幅（复权）+65.8%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB13.02 to RMB27.66.
52周区间（前复权）13.02元至27.66元。 - In the last 12 months 6 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 5 most recent of them: 9 Mar 2026 -10.0%; 29 Apr 2026 +10.0%; 12 Jun 2026 +10.0%; 22 Jun 2026 +10.0%; 27 Aug 2026 +10.0%. No two of the 6 fell on consecutive trading days.
近12个月共有6个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近5个：2026年3月9日 -10.0%；2026年4月29日 +10.0%；2026年6月12日 +10.0%；2026年6月22日 +10.0%；2026年8月27日 +10.0%。其中任意两个交易日均不相邻。 - Market capitalisation RMB55.34bn; P/E TTM 10.7; price to book 1.30x.
总市值553.36亿元；市盈率（TTM）10.7；市净率1.30倍。 - Revenue 2025 RMB93.89bn; 2024 RMB101.31bn; change -7.3%.
营业收入2025年938.91亿元；2024年1,013.07亿元；同比-7.3%。 - Attributable net profit 2025 RMB2.03bn; 2024 RMB1.20bn; change +69.1%.
归属于母公司股东的净利润2025年20.33亿元；2024年12.02亿元；同比+69.1%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change +70.3%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比+70.3%。 - Basic EPS 2025 RMB0.86; 2024 RMB0.51.
基本每股收益2025年0.86元；2024年0.51元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB2.67; 2024 RMB3.64; operating cash flow to net profit 3.13x.
每股经营现金流2025年2.67元；2024年3.64元；经营现金流与净利润之比3.13倍。 - 2025 gross margin 5.5%; net margin 2.2%; ROE 5.4%.
2025年毛利率5.5%；净利率2.2%；净资产收益率5.4%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 64.9%; current ratio 0.61; quick ratio 0.36; receivable days 4; inventory days 50.
截至2026年6月30日：资产负债率64.9%；流动比率0.61；速动比率0.36；应收账款周转天数4；存货周转天数50。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB52.71bn, change +19.4%; attributable net profit RMB4.22bn, change +285.0%; operating cash flow per share -RMB0.30.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入527.09亿元，同比+19.4%；归母净利润42.22亿元，同比+285.0%；每股经营现金流-0.30元。 - Ownership: actual controller 陈士良; controlling shareholder 桐昆控股集团有限公司; largest holder at 30 Jun 2026: 桐昆控股集团有限公司, 19.54%.
股权：实际控制人：陈士良；控股股东：桐昆控股集团有限公司；2026年6月30日第一大股东：桐昆控股集团有限公司，持股19.54%。 - Latest distribution: ex-date 9 Jul 2026, cash RMB0.12 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年7月9日，每股现金0.12元。 - Aurelian Grade C, score 62.4 of 100, graded within a peer group of 30 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级C，得分62.4（满分100），于行业同业30家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。