Shanghai Zhangjiang Hi-Tech Park Development 张江高科
4 significant filings since 31 May 2026: 2 on change of interest, 1 on new listing and 1 on dividend. The latest, on 22 Aug 2026: 关于2026年度第二期中期票据发行结果公告.
自 31 May 2026 起有 4 份重大公告：change of interest 2 份、new listing 1 份、dividend 1 份。最新一份（22 Aug 2026）：关于2026年度第二期中期票据发行结果公告。
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Shanghai Zhangjiang Hi-Tech Park Development 张江高科 is a property developer listed on the Shanghai Stock Exchange since 1996. The company reported strong revenue growth in 2025, up 110.8% to RMB4.18bn, while attributable net profit rose slightly to RMB986.1m. However, profit quality is weak, with operating cash flow at only 0.41x net profit in 2025. The share price has declined sharply, down 44.1% over one year, and volatility is high, with six trading days of 9% or more movement in the past 12 months. As of 30 Jun 2026, the company faces liquidity pressure, with a current ratio of 0.86, indicating current liabilities exceed current assets. Short-term receivables are low at 21 days, but inventory is highly illiquid, with turnover days at 2,193. The controlling shareholder remains stable, holding 48.75%.
张江高科是1996年在上交所上市的房地产开发企业。2025年营业收入达41.82亿元，同比增长110.8%，归母净利润为9.86亿元，同比微增0.4%。但利润质量偏弱，2025年经营现金流与净利润之比为0.41倍。股价过去一年下跌44.1%，波动较大，近12个月有6个交易日涨跌幅达9%及以上。截至2026年6月30日，公司流动比率0.86，短期偿债压力显现。应收账款周转天数为21天，但存货周转天数高达2,193天，流动性差。控股股东持股48.75%，控制权稳定。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Current ratio below 1: current liabilities exceed current assets 流动比率低于1：流动负债超过流动资产 | Current liabilities exceed current assets. 流动负债超过流动资产。 | A current ratio below 1 at 0.86 means the company has fewer current assets than current liabilities, which may impair its ability to meet short-term obligations without asset sales or financing. High inventory days at 2,193 suggest limited ability to convert stock into cash quickly. 流动比率0.86，低于1，表明流动资产不足以覆盖流动负债，若无资产处置或外部融资，短期偿债能力受限。存货周转天数高达2,193天，显示存货变现能力极弱。 |
| Share price down 40% or more in a year 股价一年下跌40%或以上 | Share price down more than 40% in a year. 股价一年内下跌超过40%。 | The share price fell from RMB50.52 to RMB28.22, a decline of 44.1%. This reduces market confidence and equity financing capacity. 股价从前复权50.52元降至28.22元，跌幅达44.1%。这可能影响市场信心与股权融资能力。 |
- Change in attributable net profit for the full year 2026, compared to 2025.
2026全年归母净利润较2025年的变动情况。 - Operating cash flow per share for the full year 2026.
2026全年每股经营现金流。 - Inventory days as of 31 Dec 2026.
截至2026年12月31日的存货周转天数。 - Revenue growth in the second half of 2026 compared to the first half.
2026年下半年营业收入较上半年的增长情况。 - Change in net profit excluding non-recurring items in 2026.
2026年扣除非经常性损益后净利润的变动。 - Liabilities to assets ratio at year-end 2026.
2026年末资产负债率。
- Company: Shanghai Zhangjiang Hi-Tech Park Development 张江高科, Shanghai Stock Exchange 600895; industry Property Development; listed 22 Apr 1996.
公司：张江高科，上海证券交易所 600895；行业：房地产开发；上市日期：1996年4月22日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB28.22; close on 24 Sep 2025 RMB50.78, RMB50.52 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes -44.1%.
2026年9月24日收盘价28.22元；2025年9月24日收盘价50.78元（前复权50.52元）；一年涨跌幅（复权）-44.1%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB27.40 to RMB54.67.
52周区间（前复权）27.40元至54.67元。 - In the last 12 months 6 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 5 most recent of them: 24 Sep 2025 +10.0%; 9 Oct 2025 -10.0%; 20 May 2026 +10.0%; 15 Jul 2026 -9.7%; 28 Jul 2026 +10.0%. The longest run of them on consecutive trading days: 2 days.
近12个月共有6个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近5个：2025年9月24日 +10.0%；2025年10月9日 -10.0%；2026年5月20日 +10.0%；2026年7月15日 -9.7%；2026年7月28日 +10.0%。其中最长连续2个交易日。 - Market capitalisation RMB43.70bn; P/E TTM 46.2; price to book 3.19x.
总市值437.04亿元；市盈率（TTM）46.2；市净率3.19倍。 - Revenue 2025 RMB4.18bn; 2024 RMB1.98bn; change +110.8%.
营业收入2025年41.82亿元；2024年19.83亿元；同比+110.8%。 - Attributable net profit 2025 RMB986.1m; 2024 RMB982.4m; change +0.4%.
归属于母公司股东的净利润2025年9.86亿元；2024年9.82亿元；同比+0.4%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -2.2%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-2.2%。 - Basic EPS 2025 RMB0.62; 2024 RMB0.63.
基本每股收益2025年0.62元；2024年0.63元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB0.26; 2024 -RMB1.55; operating cash flow to net profit 0.41x.
每股经营现金流2025年0.26元；2024年-1.55元；经营现金流与净利润之比0.41倍。 - 2025 gross margin 48.7%; net margin 23.3%; ROE 7.1%.
2025年毛利率48.7%；净利率23.3%；净资产收益率7.1%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 66.3%; current ratio 0.86; quick ratio 0.22; receivable days 21; inventory days 2,193.
截至2026年6月30日：资产负债率66.3%；流动比率0.86；速动比率0.22；应收账款周转天数21；存货周转天数2,193。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB1.85bn, change +8.6%; attributable net profit RMB329.4m, change -10.8%; operating cash flow per share -RMB0.72.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入18.51亿元，同比+8.6%；归母净利润3.29亿元，同比-10.8%；每股经营现金流-0.72元。 - Ownership: controlling shareholder 上海张江(集团)有限公司; actual controller 上海市浦东新区国有资产监督管理委员会; largest holder at 30 Jun 2026: 上海张江(集团)有限公司, 48.75%.
股权：控股股东：上海张江(集团)有限公司；实际控制人：上海市浦东新区国有资产监督管理委员会；2026年6月30日第一大股东：上海张江(集团)有限公司，持股48.75%。 - Latest distribution: ex-date 15 Jul 2026, cash RMB0.13 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年7月15日，每股现金0.13元。 - Aurelian Grade C, score 55.7 of 100, graded within a peer group of 80 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级C，得分55.7（满分100），于行业同业80家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。