AECC Aviation Power 航发动力
5 significant filings since 29 May 2026: 2 on guarantee or financial assistance, 1 on earnings pre-announcement and 1 on dividend, and 1 other kind. The latest, on 25 Aug 2026: 中国航发动力股份有限公司关于2026年担保进展的公告.
自 29 May 2026 起有 5 份重大公告：guarantee or financial assistance 2 份、earnings pre-announcement 1 份、dividend 1 份，另有 1 类。最新一份（25 Aug 2026）：中国航发动力股份有限公司关于2026年担保进展的公告。
Price History 价格走势
5 sessions 个交易日, 18 Sep to 24 Sep 2026 · Live one-minute prices · High 最高 ¥41.42 · Low 最低 ¥38.28 · −3.21% on the previous close of ¥39.56As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
AECC Aviation Power is an aviation equipment manufacturer listed on the Shanghai Stock Exchange since 8 Apr 1996. The company reported lower revenue and profit in 2025 compared to 2024, with attributable net profit down 26.3% to RMB634.3m and revenue down 3.2% to RMB46.33bn. Profit quality is weak, as operating cash flow per share was -RMB1.66 in 2025, far below net profit. Receivables are high, taking 419 days to collect. However, the first half of 2026 shows improvement: revenue rose 47.2% and profit 59.3% year-on-year. The company is majority-owned by its actual controller, 中国航空发动机集团有限公司, which holds 45.79%. Market valuation is high at a P/E of 148.2. Two risks are present: sustained operating cash outflows and slow receivables collection.
航发动力是一家航空装备制造商，于1996年4月8日在上交所上市。公司2025年营业收入为463.31亿元，同比下降3.2%；归母净利润为6.34亿元，同比下降26.3%。扣非净利润同比下降62.8%。利润质量较弱，2025年每股经营现金流为-1.66元，远低于净利润。应收账款周转天数达419天，回款周期长。但2026年上半年有所改善，营业收入同比增长47.2%，归母净利润增长59.3%。实际控制人与中国第一大股东均为中国航空发动机集团有限公司，持股45.79%。当前市盈率（TTM）为148.2倍，估值较高。存在两项风险：持续经营现金流净流出、应收账款回收周期过长。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Operating cash outflow 经营现金净流出 | The company faces sustained operating cash outflows. 公司面临持续的经营现金流净流出。 | Operating cash flow per share was -RMB1.66 in 2025 and -RMB5.37 in 2024, indicating persistent cash outflows from operations. This weakens liquidity and increases reliance on external financing. 2025年每股经营现金流为-1.66元，2024年为-5.37元，显示经营活动持续现金净流出。这将削弱流动性，增加对外部融资的依赖。 |
| Receivables take over 180 days to collect 应收账款周转天数超过180天 | Receivables take over 180 days to collect. 应收账款超过180天才能收回。 | At 419 days, receivable days are extremely high, which ties up working capital and increases credit risk. Slow collections may lead to higher bad debt provisions. 应收账款周转天数达419天，处于极高水平，占用大量营运资金，增加信用风险。回款缓慢可能导致坏账准备上升。 |
- Change in attributable net profit for the full year 2026 compared to 2025.
2026全年归母净利润相较2025年的变动情况。 - Operating cash flow per share in the 2026 annual report.
2026年年报中的每股经营现金流。 - Receivable days as of 31 Dec 2026 in the next annual filing.
下一份年报中截至2026年12月31日的应收账款周转天数。 - Revenue growth in the second half of 2026 compared to the first half.
2026年下半年营业收入相较上半年的增长情况。 - Any change in the shareholding of the actual controller.
实际控制人持股比例的变动情况。 - The company's P/E ratio trend over the next quarter.
未来一个季度公司市盈率的变化趋势。
- Company: AECC Aviation Power 航发动力, Shanghai Stock Exchange 600893; industry Aviation Equipment; listed 8 Apr 1996.
公司：航发动力，上海证券交易所 600893；行业：航空装备；上市日期：1996年4月8日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB38.29; close on 24 Sep 2025 RMB38.12, RMB38.05 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes +0.6%.
2026年9月24日收盘价38.29元；2025年9月24日收盘价38.12元（前复权38.05元）；一年涨跌幅（复权）+0.6%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB32.33 to RMB61.98.
52周区间（前复权）32.33元至61.98元。 - In the last 12 months 3 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 3 most recent of them: 19 Jan 2026 +10.0%; 27 Jan 2026 +10.0%; 13 Feb 2026 +10.0%. No two of the 3 fell on consecutive trading days.
近12个月共有3个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近3个：2026年1月19日 +10.0%；2026年1月27日 +10.0%；2026年2月13日 +10.0%。其中任意两个交易日均不相邻。 - Market capitalisation RMB102.07bn; P/E TTM 148.2; price to book 2.54x.
总市值1,020.66亿元；市盈率（TTM）148.2；市净率2.54倍。 - Revenue 2025 RMB46.33bn; 2024 RMB47.88bn; change -3.2%.
营业收入2025年463.31亿元；2024年478.80亿元；同比-3.2%。 - Attributable net profit 2025 RMB634.3m; 2024 RMB860.3m; change -26.3%.
归属于母公司股东的净利润2025年6.34亿元；2024年8.60亿元；同比-26.3%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -62.8%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-62.8%。 - Basic EPS 2025 RMB0.24; 2024 RMB0.32.
基本每股收益2025年0.24元；2024年0.32元。 - Operating cash flow per share 2025 -RMB1.66; 2024 -RMB5.37; operating cash flow to net profit -5.99x.
每股经营现金流2025年-1.66元；2024年-5.37元；经营现金流与净利润之比-5.99倍。 - 2025 gross margin 9.1%; net margin 1.6%; ROE 1.6%.
2025年毛利率9.1%；净利率1.6%；净资产收益率1.6%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 61.0%; current ratio 1.13; quick ratio 0.70; receivable days 419; inventory days 334.
截至2026年6月30日：资产负债率61.0%；流动比率1.13；速动比率0.70；应收账款周转天数419；存货周转天数334。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB20.75bn, change +47.2%; attributable net profit RMB146.2m, change +59.3%; operating cash flow per share -RMB2.80.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入207.55亿元，同比+47.2%；归母净利润1.46亿元，同比+59.3%；每股经营现金流-2.80元。 - Ownership: actual controller 中国航空发动机集团有限公司; largest holder at 30 Jun 2026: 中国航空发动机集团有限公司, 45.79%.
股权：实际控制人：中国航空发动机集团有限公司；2026年6月30日第一大股东：中国航空发动机集团有限公司，持股45.79%。 - Latest distribution: ex-date 24 Jun 2026, cash RMB0.07 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年6月24日，每股现金0.07元。 - Aurelian Grade D, score 33.4 of 100, graded within a peer group of 49 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级D，得分33.4（满分100），于行业同业49家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。