Shanghai Tunnel Engineering 隧道股份
2 significant filings since 31 May 2026: 2 on dividend. The latest, on 11 Sep 2026: 上海隧道工程股份有限公司2026年半年度权益分派实施公告.
自 31 May 2026 起有 2 份重大公告：dividend 2 份。最新一份（11 Sep 2026）：上海隧道工程股份有限公司2026年半年度权益分派实施公告。
Price History 价格走势
1 session 个交易日, Thu 24 Sep 2026 · Live one-minute prices · High 最高 ¥5.30 · Low 最低 ¥5.23 · −0.76% on the previous close of ¥5.27As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Shanghai Tunnel Engineering is an infrastructure construction company listed on the Shanghai Stock Exchange since 1994. The company reported lower revenue and profit in 2025 compared to 2024, with revenue at RMB57.93bn and attributable net profit at RMB2.21bn, reflecting declines of 15.8% and -22.1% respectively. Margins and returns remain modest, with a net margin of 4.0% and ROE of 6.6%. Operating cash flow per share fell to RMB0.70 in 2025 from RMB1.46 in 2024. In the first half of 2026, profit declined further by -23.2% year-on-year. The company faces financial risks including high leverage, liquidity pressure, and slow collection of receivables.
隧道股份是一家自1994年在上海证券交易所上市的基础建设公司。公司2025年营业收入为579.27亿元，归母净利润为22.14亿元，较2024年分别下降15.8%和22.1%。毛利率为14.0%，净利率为4.0%，净资产收益率为6.6%。2025年每股经营现金流从2024年的1.46元下降至0.70元。2026年上半年归母净利润同比进一步下降23.2%。公司面临较高资产负债率、流动比率低于1及应收账款回收周期长等财务风险。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Liabilities at 70% of assets or more 资产负债率达70%或以上 | Liabilities are high at 72.8% of assets. 资产负债率较高，达72.8%。 | High leverage reduces financial flexibility and increases refinancing risk. It may constrain the company's ability to raise debt in the future. 高杠杆水平降低财务灵活性，增加再融资风险，可能限制公司未来举债能力。 |
| Current ratio below 1: current liabilities exceed current assets 流动比率低于1：流动负债超过流动资产 | Current ratio is below 1, at 0.90. 流动比率低于1，为0.90。 | Current liabilities exceed current assets, indicating short-term liquidity pressure. The company may face challenges meeting its near-term obligations. 流动负债超过流动资产，显示短期流动性压力，公司可能面临偿付近期债务的困难。 |
| Receivables take over 180 days to collect 应收账款周转天数超过180天 | Receivables take 186 days to collect on average. 应收账款平均回收期为186天。 | Long collection periods tie up working capital and increase credit risk. This could strain cash flow, especially when combined with declining operating cash flow. 回款周期长占用营运资金，增加信用风险，尤其在经营现金流下降的情况下可能加剧现金流压力。 |
- Change in attributable net profit for the full year 2026.
2026全年归母净利润变动情况。 - Operating cash flow per share in 2026.
2026年每股经营现金流。 - Liabilities to assets ratio at the end of 2026.
2026年末资产负债率。 - Receivable days as of 31 Dec 2026.
截至2026年12月31日的应收账款周转天数。 - Revenue trend in the second half of 2026.
2026年下半年营业收入趋势。 - Inventory days at the end of 2026.
2026年末存货周转天数。
- Company: Shanghai Tunnel Engineering 隧道股份, Shanghai Stock Exchange 600820; industry Infrastructure Construction; listed 28 Jan 1994.
公司：隧道股份，上海证券交易所 600820；行业：基础建设；上市日期：1994年1月28日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB5.23; close on 24 Sep 2025 RMB6.47, RMB6.20 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes -15.7%.
2026年9月24日收盘价5.23元；2025年9月24日收盘价6.47元（前复权6.20元）；一年涨跌幅（复权）-15.7%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB5.05 to RMB6.85.
52周区间（前复权）5.05元至6.85元。 - Market capitalisation RMB16.44bn; P/E TTM 8.0; price to book 0.52x.
总市值164.44亿元；市盈率（TTM）8.0；市净率0.52倍。 - Revenue 2025 RMB57.93bn; 2024 RMB68.82bn; change -15.8%.
营业收入2025年579.27亿元；2024年688.16亿元；同比-15.8%。 - Attributable net profit 2025 RMB2.21bn; 2024 RMB2.84bn; change -22.1%.
归属于母公司股东的净利润2025年22.14亿元；2024年28.41亿元；同比-22.1%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -23.1%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-23.1%。 - Basic EPS 2025 RMB0.66; 2024 RMB0.90.
基本每股收益2025年0.66元；2024年0.90元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB0.70; 2024 RMB1.46; operating cash flow to net profit 0.94x.
每股经营现金流2025年0.70元；2024年1.46元；经营现金流与净利润之比0.94倍。 - 2025 gross margin 14.0%; net margin 4.0%; ROE 6.6%.
2025年毛利率14.0%；净利率4.0%；净资产收益率6.6%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 72.8%; current ratio 0.90; quick ratio 0.89; receivable days 186; inventory days 534.
截至2026年6月30日：资产负债率72.8%；流动比率0.90；速动比率0.89；应收账款周转天数186；存货周转天数534。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB20.18bn, change -8.4%; attributable net profit RMB558.4m, change -23.2%; operating cash flow per share -RMB0.60.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入201.80亿元，同比-8.4%；归母净利润5.58亿元，同比-23.2%；每股经营现金流-0.60元。 - Ownership: actual controller 上海市国有资产监督管理委员会; controlling shareholder 上海城建(集团)有限公司; largest holder at 30 Jun 2026: 上海城建(集团)有限公司, 32.49%.
股权：实际控制人：上海市国有资产监督管理委员会；控股股东：上海城建(集团)有限公司；2026年6月30日第一大股东：上海城建(集团)有限公司，持股32.49%。 - Latest distribution: ex-date 18 Sep 2026, cash RMB0.05 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年9月18日，每股现金0.05元。 - Aurelian Grade C, score 58.9 of 100, graded within a peer group of 44 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级C，得分58.9（满分100），于行业同业44家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。