600779.SH上海证券交易所 · 主板 Main
Sichuan Swellfun 水井坊
Baijiu 白酒Ⅱ
¥26.21−¥0.49 · −1.84%
Open 开盘
¥26.61
High 最高
¥26.86
Low 最低
¥26.20
Prev Close 昨收
¥26.70
Volume 成交量
175.2万股
Turnover 成交额
¥4,624.7万
Mkt Cap 总市值
¥128亿
P/E 市盈率
43.4×
Recent Activity 近期动态All Filings 全部公告 →
11 significant filings since 29 May 2026: 2 on regulatory inquiry, 3 on equity incentive and 3 on buyback, and 3 other kinds. The latest, on 9 Sep 2026: 水井坊关于2021年员工持股计划部分股份回购注销实施公告.
自 29 May 2026 起有 11 份重大公告：regulatory inquiry 2 份、equity incentive 3 份、buyback 3 份，另有 3 类。最新一份（9 Sep 2026）：水井坊关于2021年员工持股计划部分股份回购注销实施公告。
406080100120
Volume 成交量
2,746.6万
20212022202420252026
Overview 概览Deep Report 深度报告Financials 财务Valuation 估值Ownership 股东Analysts 券商Estimates 预测News 动态Events 事件Peers 同业
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Assessment 评估
Sichuan Swellfun 水井坊 is a baijiu producer listed since 1996. The company's share price has fallen 40.2% over one year, from RMB44.20 on 24 Sep 2025 to RMB26.21 on 24 Sep 2026. Revenue and profit have declined sharply: 2025 revenue was RMB3.04bn, down 41.8% from 2024, while attributable net profit fell 69.7% to RMB405.9m. Operating cash flow per share was -RMB1.28 in 2025, worse than the prior year's RMB1.53. The company faced regulatory scrutiny in July 2026 with two filings responding to a stock exchange inquiry on its 2025 annual report. In the first half of 2026, the company reported a loss of RMB6.2m, compared to a profit a year earlier. Inventory turnover is slow at 2,786 days. Profit quality is weak, with operating cash flow to net profit at -1.54x in 2025.
水井坊是一家白酒生产商，1996年上市。公司股价一年内下跌40.2%，从2025年9月24日的44.20元降至2026年9月24日的26.21元。营收和利润大幅下滑：2025年营业收入30.38亿元，同比下降41.8%；归母净利润4.06亿元，同比下降69.7%。2025年每股经营现金流-1.28元，差于2024年的1.53元。2026年7月，公司发布两份公告，回复上海证券交易所对公司2025年年报的信息披露监管问询。2026年上半年归母净利润为-622.2万元，由盈转亏。存货周转天数达2,786天，周转极慢。2025年经营现金流与净利润之比为-1.54倍，盈利质量弱。
Risk Register 风险登记
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Operating cash outflow 经营现金净流出 | The company generated an operating cash outflow in 2025. 公司2025年经营现金流为净流出。 | An operating cash outflow means the company is spending more cash than it generates from core operations, which can strain liquidity and limit investment or debt repayment. In 2025, operating cash flow per share was -RMB1.28, compared to RMB1.53 in 2024. 经营现金流净流出表明公司核心业务产生的现金少于支出，可能影响流动性，限制投资或偿债能力。2025年每股经营现金流为-1.28元，2024年为1.53元。 |
| Revenue down 20% or more on the year before 营业收入同比下降20%或以上 | Revenue declined by more than 20% year-on-year in 2025. 2025年营业收入同比下滑超20%。 | A revenue drop of 41.8% in 2025 reflects weakening sales, which can erode profitability and market position. The decline followed revenue of RMB5.22bn in 2024 and fell to RMB3.04bn in 2025. 2025年营收下降41.8%，反映销售疲软，可能削弱盈利能力和市场地位。2024年营业收入为52.17亿元，2025年降至30.38亿元。 |
| Share price down 40% or more in a year 股价一年下跌40%或以上 | The share price fell by 40% or more over the past year. 过去一年股价下跌40%或以上。 | The share price fell 40.2% from RMB44.20 on 24 Sep 2025 to RMB26.21 on 24 Sep 2026. Two regulatory inquiry filings were published on 2 Jul 2026 regarding the 2025 annual report. 股价从2025年9月24日的44.20元降至2026年9月24日的26.21元，跌幅40.2%。2026年7月2日，公司发布两份关于2025年年报监管问询的回复公告。 |
What to Watch 关注要点
- Whether the company returns to operating cash inflow in the 2026 full-year report.
公司2026年全年报告是否恢复经营现金流净流入。 - The revenue trend in the 2026 full-year report compared to 2025.
2026年全年报告中营业收入相比2025年的变动趋势。 - The attributable net profit in the 2026 full-year report, especially whether the loss in the first half reverses.
2026年全年报告归母净利润情况，尤其是上半年亏损能否逆转。 - Inventory turnover days in the 2026 full-year report, given the high level of 2,786 days at mid-year.
2026年全年报告存货周转天数，鉴于年中已达2,786天的高位。 - Any new regulatory filings following the 2025 annual report inquiry.
继2025年年报问询后是否出现新的监管公告。 - The company's financial performance in the 2026 full-year report, following the regulatory inquiry on the 2025 annual report.
公司在2025年年报监管问询后，2026年全年报告的财务表现。
Facts 事实
- Company: Sichuan Swellfun 水井坊, Shanghai Stock Exchange 600779; industry Baijiu; listed 6 Dec 1996.
公司：水井坊，上海证券交易所 600779；行业：白酒；上市日期：1996年12月6日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB26.21; close on 24 Sep 2025 RMB44.20, RMB43.81 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes -40.2%.
2026年9月24日收盘价26.21元；2025年9月24日收盘价44.20元（前复权43.81元）；一年涨跌幅（复权）-40.2%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB25.38 to RMB44.60.
52周区间（前复权）25.38元至44.60元。 - In the last 12 months 3 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 3 most recent of them: 25 Dec 2025 +10.0%; 29 Jan 2026 +10.0%; 27 May 2026 +10.0%. No two of the 3 fell on consecutive trading days.
近12个月共有3个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近3个：2025年12月25日 +10.0%；2026年1月29日 +10.0%；2026年5月27日 +10.0%。其中任意两个交易日均不相邻。 - Market capitalisation RMB12.77bn; P/E TTM 43.4; price to book 2.56x.
总市值127.74亿元；市盈率（TTM）43.4；市净率2.56倍。 - Revenue 2025 RMB3.04bn; 2024 RMB5.22bn; change -41.8%.
营业收入2025年30.38亿元；2024年52.17亿元；同比-41.8%。 - Attributable net profit 2025 RMB405.9m; 2024 RMB1.34bn; change -69.7%.
归属于母公司股东的净利润2025年4.06亿元；2024年13.41亿元；同比-69.7%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -69.9%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-69.9%。 - Basic EPS 2025 RMB0.84; 2024 RMB2.76.
基本每股收益2025年0.84元；2024年2.76元。 - Operating cash flow per share 2025 -RMB1.28; 2024 RMB1.53; operating cash flow to net profit -1.54x.
每股经营现金流2025年-1.28元；2024年1.53元；经营现金流与净利润之比-1.54倍。 - 2025 gross margin 79.8%; net margin 13.4%; ROE 7.9%.
2025年毛利率79.8%；净利率13.4%；净资产收益率7.9%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 39.3%; current ratio 1.50; quick ratio 0.20; receivable days 9; inventory days 2,786.
截至2026年6月30日：资产负债率39.3%；流动比率1.50；速动比率0.20；应收账款周转天数9；存货周转天数2,786。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB1.08bn, change -27.8%; attributable net profit -RMB6.2m, change -105.9% (from a profit to a loss); operating cash flow per share -RMB0.15.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入10.82亿元，同比-27.8%；归母净利润-622.2万元，同比-105.9%（由盈转亏）；每股经营现金流-0.15元。 - In the 12 months to 25 Sep 2026: 2 distinct filings classed critical, high or as a lift; by class: 2 filings classed Regulatory Inquiry. One filing can fall in more than one class, and several filings can concern one matter, such as the notice and the result of one auction.
截至2026年9月25日的近12个月：被归为重大、较高级别或解除类的公告共2份；按类别：归为监管问询的公告2份。同一公告可属多个类别，同一事项亦可有多份公告，例如同一拍卖的提示公告与结果公告。 - 2 Jul 2026, Regulatory Inquiry (high): filing titled 《水井坊关于上海证券交易所对公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告》.
2026年7月2日，监管问询：公告《水井坊关于上海证券交易所对公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告》。 - 2 Jul 2026, Regulatory Inquiry (high): filing titled 《立信会计师事务所（特殊普通合伙）关于四川水井坊股份有限公司年报问询函的回复》.
2026年7月2日，监管问询：公告《立信会计师事务所（特殊普通合伙）关于四川水井坊股份有限公司年报问询函的回复》。 - Ownership: controlling shareholder 四川成都水井坊集团有限公司; actual controller Diageo plc(帝亚吉欧); largest holder at 30 Jun 2026: 四川成都水井坊集团有限公司, 39.79%.
股权：控股股东：四川成都水井坊集团有限公司；实际控制人：Diageo plc(帝亚吉欧)；2026年6月30日第一大股东：四川成都水井坊集团有限公司，持股39.79%。 - Latest distribution: ex-date 13 Aug 2026, cash RMB0.26 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年8月13日，每股现金0.26元。 - Aurelian Grade E, score 20.0 of 100, graded within a peer group of 19 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级E，得分20.0（满分100），于行业同业19家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。