Shanghai Waigaoqiao Free Trade Zone 外高桥
One significant filing since 29 May 2026, on dividend (7 Jul 2026): 2025年年度权益分派实施公告.
自 29 May 2026 起有一份重大公告（dividend，7 Jul 2026）：2025年年度权益分派实施公告。
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Shanghai Waigaoqiao Free Trade Zone 外高桥 is a property development company listed on the Shanghai Stock Exchange since 1993. The company reported lower revenue and a slight decline in attributable net profit in 2025, with a significant drop in profit excluding non-recurring items. Operating cash flow per share improved from a large outflow in 2024 to a much smaller outflow in 2025, but remained negative. The company's financial position at mid-2026 shows a moderate liability level and a current ratio above 1, though the quick ratio is low and inventory turnover is slow. Recent six-month results show revenue and profit growth, but operating cash outflow widened. The company has a state-owned controlling shareholder and distributed cash dividends in July 2026. Its valuation is below book value, and shares have declined over the past year.
外高桥是一家房地产开发公司，1993年在上海证券交易所上市。2025年公司营业收入下降，归属于母公司股东的净利润小幅减少，扣除非经常性损益后的净利润同比大幅下降。每股经营现金流2025年为净流出，虽较2024年大幅收窄，但仍为负值。截至2026年6月30日，公司资产负债率适中，流动比率高于1，但速动比率较低，存货周转天数较长。2026年上半年营业收入和归母净利润同比实现增长，但每股经营现金流净流出扩大。公司控股股东为国有资产管理公司，2026年7月实施现金分红。当前估值低于账面价值，过去一年股价下跌。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Operating cash outflow 经营现金净流出 | The company faces sustained operating cash outflows. 公司面临持续的经营现金流净流出。 | Operating cash flow per share was negative in both 2025 and the first half of 2026, at -RMB0.06 and -RMB0.44 respectively. This indicates the core business is not generating cash, which could pressure liquidity despite reported profits. 2025年每股经营现金流为-0.06元，2026年上半年为-0.44元，均为净流出。这表明主营业务未能产生现金，尽管账面盈利，仍可能对流动性造成压力。 |
- Change in operating cash flow per share for the full year 2026.
2026全年每股经营现金流的变化。 - Revenue and profit trend in the next half-year report compared to the same period a year earlier.
下一半年度报告中营业收入和利润与去年同期相比的趋势。 - Inventory days at the end of 2026.
2026年末的存货周转天数。
- Company: Shanghai Waigaoqiao Free Trade Zone 外高桥, Shanghai Stock Exchange 600648; industry Property Development; listed 4 May 1993.
公司：外高桥，上海证券交易所 600648；行业：房地产开发；上市日期：1993年5月4日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB9.30; close on 24 Sep 2025 RMB11.15, RMB10.69 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes -13.0%.
2026年9月24日收盘价9.30元；2025年9月24日收盘价11.15元（前复权10.69元）；一年涨跌幅（复权）-13.0%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB7.66 to RMB10.96.
52周区间（前复权）7.66元至10.96元。 - Market capitalisation RMB12.65bn; P/E TTM 13.4; price to book 0.81x.
总市值126.47亿元；市盈率（TTM）13.4；市净率0.81倍。 - Revenue 2025 RMB5.97bn; 2024 RMB7.24bn; change -17.5%.
营业收入2025年59.69亿元；2024年72.40亿元；同比-17.5%。 - Attributable net profit 2025 RMB935.3m; 2024 RMB951.4m; change -1.7%.
归属于母公司股东的净利润2025年9.35亿元；2024年9.51亿元；同比-1.7%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -80.8%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-80.8%。 - Basic EPS 2025 RMB0.73; 2024 RMB0.84.
基本每股收益2025年0.73元；2024年0.84元。 - Operating cash flow per share 2025 -RMB0.06; 2024 -RMB2.45; operating cash flow to net profit -0.08x.
每股经营现金流2025年-0.06元；2024年-2.45元；经营现金流与净利润之比-0.08倍。 - 2025 gross margin 27.6%; net margin 16.1%; ROE 6.3%.
2025年毛利率27.6%；净利率16.1%；净资产收益率6.3%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 65.7%; current ratio 1.16; quick ratio 0.45; receivable days 46; inventory days 925.
截至2026年6月30日：资产负债率65.7%；流动比率1.16；速动比率0.45；应收账款周转天数46；存货周转天数925。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB3.26bn, change +14.0%; attributable net profit RMB109.8m, change +7.3%; operating cash flow per share -RMB0.44.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入32.55亿元，同比+14.0%；归母净利润1.10亿元，同比+7.3%；每股经营现金流-0.44元。 - Ownership: actual controller 上海市浦东新区国有资产监督管理委员会; controlling shareholder 上海外高桥资产管理有限公司; largest holder at 30 Jun 2026: 上海外高桥资产管理有限公司, 43.61%.
股权：实际控制人：上海市浦东新区国有资产监督管理委员会；控股股东：上海外高桥资产管理有限公司；2026年6月30日第一大股东：上海外高桥资产管理有限公司，持股43.61%。 - Latest distribution: ex-date 13 Jul 2026, cash RMB0.35 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年7月13日，每股现金0.35元。 - Aurelian Grade C, score 54.9 of 100, graded within a peer group of 80 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级C，得分54.9（满分100），于行业同业80家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。