600525.SH上海证券交易所 · 主板 Main
ChangYuan Technology Group 长园集团
Grid Equipment 电网设备
¥4.88−¥0.03 · −0.61%
Open 开盘
¥4.92
High 最高
¥4.95
Low 最低
¥4.83
Prev Close 昨收
¥4.91
Volume 成交量
920.3万股
Turnover 成交额
¥4,489.2万
Mkt Cap 总市值
¥64亿
P/E 市盈率
−8.4×
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12 significant filings since 29 May 2026: 2 on shares frozen, 2 on court enforcement and 2 on regulatory action, and 5 other kinds. The latest, on 25 Sep 2026: 关于持股5%以上股东所持股份被轮候冻结的公告.
自 29 May 2026 起有 12 份重大公告：shares frozen 2 份、court enforcement 2 份、regulatory action 2 份，另有 5 类。最新一份（25 Sep 2026）：关于持股5%以上股东所持股份被轮候冻结的公告。
3.504.004.505.005.50
Volume 成交量
6,422.9万
Sep 25Dec 25Mar 26Jun 26Sep 26
Overview 概览Deep Report 深度报告Financials 财务Valuation 估值Ownership 股东Analysts 券商Estimates 预测News 动态Events 事件Peers 同业
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Assessment 评估
ChangYuan Technology Group, listed in 2002, operates in the grid equipment industry. The company reported a widened net loss in 2025 at -RMB1.14bn, following a loss of -RMB978.7m in 2024. However, the first half of 2026 showed a turnaround with a profit of RMB36.7m, up 110.7% year-on-year. Revenue remained stable, rising slightly to RMB7.90bn in 2025. Operating cash flow per share improved to RMB0.61 in 2025. Financial leverage is high, with liabilities at 75.9% of assets and a current ratio below 1. Multiple recent filings indicate share freezes, court enforcement actions, and regulatory penalties affecting shareholders holding over 5%. These events signal governance and liquidity risks. The stock price rose 35.6% over one year, but the company remains under regulatory and legal scrutiny.
长园集团于2002年上市，属于电网设备行业。2025年归属于母公司股东的净利润为-11.40亿元，较2024年的-9.79亿元亏损扩大。但截至2026年6月30日的上半年实现归母净利润3,673.8万元，同比上升110.7%，扭亏为盈。2025年营业收入微增至78.96亿元。每股经营现金流提升至0.61元。公司资产负债率达75.9%，流动比率低于1，短期偿债压力较大。近期多份公告涉及持股5%以上股东的股份冻结、强制执行及监管处罚，反映治理与流动性风险。尽管股价一年上涨35.6%，公司仍面临法律与监管压力。
Risk Register 风险登记
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Frozen shares or assets 股份或资产冻结 | Shares of a shareholder holding over 5% are subject to repeated judicial freezes. 持股5%以上股东的股份被多次司法轮候冻结。 | Repeated share freezes may restrict shareholder control and signal financial or legal distress, potentially affecting corporate stability. The company is not the debtor, but governance risks rise when major shareholders face enforcement. 股份被轮候冻结可能影响股东控制权，反映其财务或法律困境，进而波及公司治理稳定。公司虽非债务人，但大股东受强制执行会增加治理风险。 |
| Attributable net loss in 2025; a profit in the period to 30 Jun 2026, +110.7% on the same period a year earlier 2025年归母净利润亏损；截至2026年6月30日的报告期盈利，较上年同期+110.7% | The company reported a net loss in 2025 but turned profitable in the first half of 2026. 公司2025年净亏损，但2026年上半年扭亏为盈。 | A loss in 2025 followed by a profit in early 2026 suggests volatility in earnings. The improvement may not be sustained, especially given ongoing legal and regulatory pressures. 2025年亏损后于2026年上半年盈利，显示盈利波动性大。在持续的法律与监管压力下，盈利改善可能难以持续。 |
| Liabilities at 70% of assets or more 资产负债率达70%或以上 | Liabilities account for 75.9% of assets, indicating high financial leverage. 负债占资产比例达75.9%，显示财务杠杆较高。 | A high liabilities-to-assets ratio limits financial flexibility and increases refinancing risk, especially if operating conditions weaken. 高资产负债率削弱财务弹性，若经营环境恶化，再融资风险将上升。 |
| Current ratio below 1: current liabilities exceed current assets 流动比率低于1：流动负债超过流动资产 | The current ratio is below 1, at 0.94, meaning current liabilities exceed current assets. 流动比率低于1，为0.94，表明流动负债超过流动资产。 | This indicates a potential short-term liquidity shortfall, raising the risk of default on near-term obligations without asset sales or external funding. 这表明公司可能存在短期流动性缺口，若无资产处置或外部融资，可能难以偿还即将到期的债务。 |
What to Watch 关注要点
- Whether the profit improvement in the first half of 2026 continues into the full year 2026.
2026年上半年盈利改善趋势能否延续至全年。 - Further filings on share freezes or enforcement actions against major shareholders.
关于大股东股份冻结或强制执行的进一步公告。 - Changes in the operating cash flow per share for the full year 2026.
2026全年每股经营现金流的变化。 - The publication of the auditor's opinion for the 2026 financial year.
2026财年审计意见的发布。 - Any update on the litigation involving the company or its major shareholders.
公司或其大股东所涉诉讼的最新进展。 - Movement in receivable days and inventory days beyond 162 and 229 days as of 30 Jun 2026.
截至2026年6月30日，应收账款周转天数和存货周转天数是否超过162天和229天。
Facts 事实
- Company: ChangYuan Technology Group 长园集团, Shanghai Stock Exchange 600525; industry Grid Equipment; listed 2 Dec 2002.
公司：长园集团，上海证券交易所 600525；行业：电网设备；上市日期：2002年12月2日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB4.88; close on 24 Sep 2025 RMB3.60; one-year change +35.6%.
2026年9月24日收盘价4.88元；2025年9月24日收盘价3.60元；一年涨跌幅+35.6%。 - 52-week range RMB3.24 to RMB5.97.
52周区间3.24元至5.97元。 - Market capitalisation RMB6.44bn; P/E TTM not meaningful (loss-making); price to book 2.27x.
总市值64.36亿元；市盈率（TTM）不适用（亏损）；市净率2.27倍。 - Revenue 2025 RMB7.90bn; 2024 RMB7.87bn; change +0.3%.
营业收入2025年78.96亿元；2024年78.74亿元；同比+0.3%。 - Attributable net profit 2025 -RMB1.14bn; 2024 -RMB978.7m; change -16.5% (the loss widened).
归属于母公司股东的净利润2025年-11.40亿元；2024年-9.79亿元；同比-16.5%（亏损扩大）。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -27.7%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-27.7%。 - Basic EPS 2025 -RMB0.86; 2024 -RMB0.74.
基本每股收益2025年-0.86元；2024年-0.74元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB0.61; 2024 RMB0.35.
每股经营现金流2025年0.61元；2024年0.35元。 - 2025 gross margin 30.4%; net margin -15.2%; ROE -33.9%.
2025年毛利率30.4%；净利率-15.2%；净资产收益率-33.9%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 75.9%; current ratio 0.94; quick ratio 0.60; receivable days 162; inventory days 229.
截至2026年6月30日：资产负债率75.9%；流动比率0.94；速动比率0.60；应收账款周转天数162；存货周转天数229。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB3.82bn, change +10.0%; attributable net profit RMB36.7m, change +110.7% (from a loss to a profit); operating cash flow per share RMB0.09.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入38.16亿元，同比+10.0%；归母净利润3,673.8万元，同比+110.7%（扭亏为盈）；每股经营现金流0.09元。 - In the 12 months to 25 Sep 2026: 10 distinct filings classed critical, high or as a lift; by class: 3 filings classed Shares Frozen; 2 filings classed Court Enforcement; 2 filings classed Regulatory Action; 2 filings classed Share Pledge; 2 filings classed Pledge Released; 1 filing classed Litigation. One filing can fall in more than one class, and several filings can concern one matter, such as the notice and the result of one auction.
截至2026年9月25日的近12个月：被归为重大、较高级别或解除类的公告共10份；按类别：归为股份冻结的公告3份；归为强制执行的公告2份；归为监管措施的公告2份；归为股份质押的公告2份；归为解除质押的公告2份；归为诉讼仲裁的公告1份。同一公告可属多个类别，同一事项亦可有多份公告，例如同一拍卖的提示公告与结果公告。 - 23 Apr 2026, Pledge Released (medium): filing titled 《关于公司股东部分股份解除质押及质押的公告》.
2026年4月23日，解除质押：公告《关于公司股东部分股份解除质押及质押的公告》。 - 18 Apr 2026, Pledge Released (medium): filing titled 《关于公司股东部分股份解除质押及质押的公告》.
2026年4月18日，解除质押：公告《关于公司股东部分股份解除质押及质押的公告》。 - 25 Sep 2026, Shares Frozen (high): filing titled 《关于持股5%以上股东所持股份被轮候冻结的公告》.
2026年9月25日，股份冻结：公告《关于持股5%以上股东所持股份被轮候冻结的公告》。 - 18 Sep 2026, Court Enforcement (high): filing titled 《关于收到持股5%以上股东《执行裁定书》的进展公告》.
2026年9月18日，强制执行：公告《关于收到持股5%以上股东《执行裁定书》的进展公告》。 - 28 Aug 2026, Court Enforcement (high): filing titled 《关于收到持股5%以上股东《执行裁定书》的公告》.
2026年8月28日，强制执行：公告《关于收到持股5%以上股东《执行裁定书》的公告》。 - 12 Aug 2026, Litigation (high): filing titled 《关于涉及诉讼事项进展的公告》.
2026年8月12日，诉讼仲裁：公告《关于涉及诉讼事项进展的公告》。 - 14 Jul 2026, Regulatory Action (high): filing titled 《关于收到《行政处罚决定书》的公告》.
2026年7月14日，监管措施：公告《关于收到《行政处罚决定书》的公告》。 - 27 Jun 2026, Regulatory Action (high): filing titled 《关于收到《行政处罚事先告知书》的公告》.
2026年6月27日，监管措施：公告《关于收到《行政处罚事先告知书》的公告》。 - 12 Jun 2026, Shares Frozen (high): filing titled 《关于公司股东所持股份被轮候冻结的公告》.
2026年6月12日，股份冻结：公告《关于公司股东所持股份被轮候冻结的公告》。 - 23 Apr 2026, Share Pledge (high): filing titled 《关于公司股东部分股份解除质押及质押的公告》.
2026年4月23日，股份质押：公告《关于公司股东部分股份解除质押及质押的公告》。 - 18 Apr 2026, Share Pledge (high): filing titled 《关于公司股东部分股份解除质押及质押的公告》.
2026年4月18日，股份质押：公告《关于公司股东部分股份解除质押及质押的公告》。 - 8 Apr 2026, Shares Frozen (high): filing titled 《关于公司股东所持股份被轮候冻结的公告》.
2026年4月8日，股份冻结：公告《关于公司股东所持股份被轮候冻结的公告》。 - Ownership: largest holder at 30 Jun 2026: 珠海格力金融投资管理有限公司, 12.98%.
股权：2026年6月30日第一大股东：珠海格力金融投资管理有限公司，持股12.98%。 - No distribution is held in this database, which begins on 1 Jan 2026; earlier distributions are not shown.
本数据库自2026年1月1日起记录，其中无该公司的分配记录；此前的分配未予显示。 - Aurelian Grade D, score 47.2 of 100, graded within a peer group of 143 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级D，得分47.2（满分100），于行业同业143家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。