Kweichow Moutai 贵州茅台
Kweichow Moutai announced the results of a share buyback on 28 May 2026. The company also filed two dividend notices, one on 3 June 2026 and the other on 22 June 2026. Fourteen broker reports have been published since 28 May 2026, the latest on 21 September 2026.
贵州茅台于2026年5月28日公布了股票回购的结果。该公司还在2026年6月3日和2026年6月22日分别发布了两份分红公告。自2026年5月28日以来，已发布了14份经纪报告，最新的报告日期为2026年9月21日。
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Kweichow Moutai is a leading baijiu producer listed on the Shanghai Stock Exchange since 2001. The company reported lower revenue and profit in 2025 compared to 2024, with attributable net profit down 4.5% to RMB82.32bn. Operating cash flow per share declined to RMB49.13, and the operating cash flow to net profit ratio was below 1, at 0.72x. Financial health remains strong, with a low liabilities to assets ratio of 15.2% and high liquidity ratios as of 30 Jun 2026. In the first half of 2026, revenue rose 1.3% but net profit fell 2.0%. A key risk is the detention of a senior executive, disclosed in March 2026, which may affect governance and operational stability.
贵州茅台是白酒行业龙头企业，2001年8月27日于上交所上市。2025年营业收入1,720.54亿元，同比下降1.2%；归母净利润823.20亿元，同比下降4.5%。每股经营现金流降至49.13元，经营现金流与净利润之比为0.72倍。截至2026年6月30日，资产负债率15.2%，流动比率5.59，速动比率4.27，财务状况稳健。2026年上半年营业收入同比增长1.3%，归母净利润同比下降2.0%。2026年3月公告一名高级管理人员被实施留置，构成治理与运营稳定性风险。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Detention or investigation 留置或立案调查 | A senior management member is under detention. 一名高级管理人员被实施留置。 | This may disrupt internal governance and decision-making processes. The situation could affect operational continuity if the individual holds a critical role. 该事项可能影响公司内部治理与决策流程。若该人员担任关键职务，可能对运营连续性造成影响。 |
- Change in attributable net profit for the full year 2026 compared to 2025.
2026全年归母净利润较2025年的同比变化。 - Operating cash flow to net profit ratio for 2026.
2026年经营现金流与净利润之比。 - Resolution or update on the detention of the senior executive.
高级管理人员被留置事项的后续进展或结果。
- Company: Kweichow Moutai 贵州茅台, Shanghai Stock Exchange 600519; industry Baijiu; listed 27 Aug 2001.
公司：贵州茅台，上海证券交易所 600519；行业：白酒；上市日期：2001年8月27日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB1,237.00; close on 24 Sep 2025 RMB1,442.00, RMB1,385.08 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes -10.7%.
2026年9月24日收盘价1,237.00元；2025年9月24日收盘价1,442.00元（前复权1,385.08元）；一年涨跌幅（复权）-10.7%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB1,168.63 to RMB1,519.05.
52周区间（前复权）1,168.63元至1,519.05元。 - Market capitalisation RMB1,546.35bn; P/E TTM 19.0; price to book 6.15x.
总市值15,463.51亿元；市盈率（TTM）19.0；市净率6.15倍。 - Revenue 2025 RMB172.05bn; 2024 RMB174.14bn; change -1.2%.
营业收入2025年1,720.54亿元；2024年1,741.44亿元；同比-1.2%。 - Attributable net profit 2025 RMB82.32bn; 2024 RMB86.23bn; change -4.5%.
归属于母公司股东的净利润2025年823.20亿元；2024年862.28亿元；同比-4.5%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -4.6%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-4.6%。 - Basic EPS 2025 RMB65.66; 2024 RMB68.64.
基本每股收益2025年65.66元；2024年68.64元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB49.13; 2024 RMB73.61; operating cash flow to net profit 0.72x.
每股经营现金流2025年49.13元；2024年73.61元；经营现金流与净利润之比0.72倍。 - 2025 gross margin 91.2%; net margin 50.5%; ROE 32.5%.
2025年毛利率91.2%；净利率50.5%；净资产收益率32.5%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 15.2%; current ratio 5.59; quick ratio 4.27; receivable days 0; inventory days 1,166.
截至2026年6月30日：资产负债率15.2%；流动比率5.59；速动比率4.27；应收账款周转天数0；存货周转天数1,166。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB92.28bn, change +1.3%; attributable net profit RMB44.52bn, change -2.0%; operating cash flow per share RMB56.55.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入922.78亿元，同比+1.3%；归母净利润445.17亿元，同比-2.0%；每股经营现金流56.55元。 - In the 12 months to 25 Sep 2026: 1 distinct filing classed critical, high or as a lift; by class: 1 filing classed Detention or Investigation. One filing can fall in more than one class, and several filings can concern one matter, such as the notice and the result of one auction.
截至2026年9月25日的近12个月：被归为重大、较高级别或解除类的公告共1份；按类别：归为留置/立案调查的公告1份。同一公告可属多个类别，同一事项亦可有多份公告，例如同一拍卖的提示公告与结果公告。 - 14 Mar 2026, Detention or Investigation (critical): filing titled 《贵州茅台关于高级管理人员被实施留置的公告》.
2026年3月14日，留置/立案调查：公告《贵州茅台关于高级管理人员被实施留置的公告》。 - Ownership: actual controller 贵州省人民政府国有资产监督管理委员会; controlling shareholder 中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司; largest holder at 30 Jun 2026: 中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司, 54.50%.
股权：实际控制人：贵州省人民政府国有资产监督管理委员会；控股股东：中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司；2026年6月30日第一大股东：中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司，持股54.50%。 - Latest distribution: ex-date 26 Jun 2026, cash RMB28.02 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年6月26日，每股现金28.02元。 - Aurelian Grade B, score 77.9 of 100, graded within a peer group of 19 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级B，得分77.9（满分100），于行业同业19家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。