600513.SH上海证券交易所 · 主板 Main
Jiangsu Lianhuan Pharmaceutical 联环药业
Chemical Pharmaceuticals 化学制药
¥14.77−¥0.20 · −1.34%
Open 开盘
¥14.97
High 最高
¥15.20
Low 最低
¥14.74
Prev Close 昨收
¥14.97
Volume 成交量
479.5万股
Turnover 成交额
¥7,128.9万
Mkt Cap 总市值
¥42亿
P/E 市盈率
−88.2×
Recent Activity 近期动态All Filings 全部公告 →
4 significant filings since 30 May 2026: 1 on major contract or bid won, 1 on earnings pre-announcement and 1 on dividend, and 1 other kind. The latest, on 22 Jul 2026: 联环药业关于公司及控股子公司签署完成《项目入园合同书》暨对外投资进展的公告.
自 30 May 2026 起有 4 份重大公告：major contract or bid won 1 份、earnings pre-announcement 1 份、dividend 1 份，另有 1 类。最新一份（22 Jul 2026）：联环药业关于公司及控股子公司签署完成《项目入园合同书》暨对外投资进展的公告。
10.0015.0020.0025.0030.00
Volume 成交量
9,306.1万
20212022202420252026
Overview 概览Deep Report 深度报告Financials 财务Valuation 估值Ownership 股东Analysts 券商Estimates 预测News 动态Events 事件Peers 同业
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Assessment 评估
Jiangsu Lianhuan Pharmaceutical is a chemical pharmaceuticals company listed on the Shanghai Stock Exchange since 2003. The company reported a net loss in 2025, reversing from a prior year profit, with net profit excluding non-recurring items also declining sharply. Although the first half of 2026 showed a return to profit, operating cash flow remained negative. The company faces liquidity pressure as current liabilities exceed current assets. Shareholders are led by 江苏联环药业集团有限公司, with ultimate control by the Yangzhou government. Revenue grew in both 2025 and the first half of 2026, but profitability and cash flow remain weak. The stock has declined significantly over the past year.
联环药业是一家化学制药企业，2003年在上海证券交易所上市。公司2025年由盈转亏，扣除非经常性损益后的净利润也大幅下滑。尽管2026年上半年已扭亏为盈，但经营现金流仍为净流出。公司流动负债超过流动资产，面临流动性压力。控股股东为江苏联环药业集团有限公司，实际控制人为扬州市人民政府国有资产监督管理委员会。2025年及2026年上半年营业收入均实现增长，但盈利与现金流表现仍较弱。过去一年股价显著下跌。
Risk Register 风险登记
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Attributable net loss in 2025; a profit in the period to 30 Jun 2026, +126.3% on the same period a year earlier 2025年归母净利润亏损；截至2026年6月30日的报告期盈利，较上年同期+126.3% | The company reported a net loss in 2025, though profit returned in the first half of 2026. 公司2025年出现净亏损，尽管2026年上半年已恢复盈利。 | A prior year profit turned to a loss in 2025, indicating deteriorating profitability. The return to profit in the first half of 2026 shows improvement, but the trend remains fragile. The sharp decline in net profit excluding non-recurring items further highlights underlying weakness. 2025年由盈利转为亏损，显示盈利能力恶化。2026年上半年虽恢复盈利，但趋势尚不稳定。扣除非经常性损益后的净利润同比大幅下滑，进一步反映基本面疲弱。 |
| Operating cash outflow 经营现金净流出 | Operating cash flow was negative in 2025 and remained negative in the first half of 2026. 2025年经营现金流为负，2026年上半年继续为负。 | Negative operating cash flow indicates the company is not generating sufficient cash from core operations. This weakens financial resilience and increases reliance on external financing or asset sales. 经营现金流为负表明公司主营业务未能产生足够现金，削弱财务韧性，增加对外部融资或资产处置的依赖。 |
| Current ratio below 1: current liabilities exceed current assets 流动比率低于1：流动负债超过流动资产 | Current ratio is below 1, meaning current liabilities exceed current assets. 流动比率低于1，意味着流动负债超过流动资产。 | A current ratio of 0.93 at 30 Jun 2026 indicates the company has fewer current assets than liabilities, raising liquidity risk. This could impair its ability to meet short-term obligations without asset liquidation or refinancing. 截至2026年6月30日流动比率为0.93，流动资产少于流动负债，存在短期偿债压力。若无资产变现或再融资，可能难以履行短期债务。 |
What to Watch 关注要点
- Whether attributable net profit remains positive in the full year 2026.
2026全年归母净利润是否持续为正。 - Change in operating cash flow per share for the full year 2026.
2026全年每股经营现金流的变化。 - Current ratio and quick ratio in the next financial filing.
下一期财报中的流动比率与速动比率。 - Revenue growth rate in the full year 2026 compared to 2025.
2026全年营业收入增速与2025年的比较。 - Any change in the controlling shareholder's stake or pledge status.
控股股东持股比例或质押状态的变化。 - The company's latest receivable days and inventory days.
公司最新的应收账款周转天数与存货周转天数。
Facts 事实
- Company: Jiangsu Lianhuan Pharmaceutical 联环药业, Shanghai Stock Exchange 600513; industry Chemical Pharmaceuticals; listed 19 Mar 2003.
公司：联环药业，上海证券交易所 600513；行业：化学制药；上市日期：2003年3月19日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB14.77; close on 24 Sep 2025 RMB19.50, RMB19.41 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes -23.9%.
2026年9月24日收盘价14.77元；2025年9月24日收盘价19.50元（前复权19.41元）；一年涨跌幅（复权）-23.9%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB14.08 to RMB30.61.
52周区间（前复权）14.08元至30.61元。 - In the last 12 months 14 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 5 most recent of them: 10 Jul 2026 +10.0%; 13 Jul 2026 +10.0%; 16 Jul 2026 -9.8%; 23 Jul 2026 +10.0%; 30 Jul 2026 +10.0%. The longest run of them on consecutive trading days: 2 days.
近12个月共有14个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近5个：2026年7月10日 +10.0%；2026年7月13日 +10.0%；2026年7月16日 -9.8%；2026年7月23日 +10.0%；2026年7月30日 +10.0%。其中最长连续2个交易日。 - Market capitalisation RMB4.22bn; P/E TTM not meaningful (loss-making); price to book 3.34x.
总市值42.16亿元；市盈率（TTM）不适用（亏损）；市净率3.34倍。 - Revenue 2025 RMB2.71bn; 2024 RMB2.16bn; change +25.5%.
营业收入2025年27.12亿元；2024年21.60亿元；同比+25.5%。 - Attributable net profit 2025 -RMB98.3m; 2024 RMB84.2m; change -216.8% (from a profit to a loss).
归属于母公司股东的净利润2025年-9,833.2万元；2024年8,416.0万元；同比-216.8%（由盈转亏）。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -165.7%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-165.7%。 - Basic EPS 2025 -RMB0.34; 2024 RMB0.29.
基本每股收益2025年-0.34元；2024年0.29元。 - Operating cash flow per share 2025 -RMB0.05; 2024 RMB0.04.
每股经营现金流2025年-0.05元；2024年0.04元。 - 2025 gross margin 34.8%; net margin -3.1%; ROE -7.4%.
2025年毛利率34.8%；净利率-3.1%；净资产收益率-7.4%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 60.6%; current ratio 0.93; quick ratio 0.63; receivable days 80; inventory days 105.
截至2026年6月30日：资产负债率60.6%；流动比率0.93；速动比率0.63；应收账款周转天数80；存货周转天数105。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB1.57bn, change +22.2%; attributable net profit RMB10.5m, change +126.3% (from a loss to a profit); operating cash flow per share -RMB0.30.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入15.71亿元，同比+22.2%；归母净利润1,052.2万元，同比+126.3%（扭亏为盈）；每股经营现金流-0.30元。 - Ownership: controlling shareholder 江苏联环药业集团有限公司; actual controller 扬州市人民政府国有资产监督管理委员会; largest holder at 30 Jun 2026: 江苏联环药业集团有限公司, 39.90%.
股权：控股股东：江苏联环药业集团有限公司；实际控制人：扬州市人民政府国有资产监督管理委员会；2026年6月30日第一大股东：江苏联环药业集团有限公司，持股39.90%。 - Latest distribution: ex-date 8 Jul 2026, cash RMB0.07 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年7月8日，每股现金0.07元。 - Aurelian Grade D, score 34.1 of 100, graded within a peer group of 158 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级D，得分34.1（满分100），于行业同业158家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。