Shanghai Zhenhua Heavy Industries 振华重工
3 significant filings since 30 May 2026: 1 on guarantee or financial assistance, 1 on dividend and 1 on management change. The latest, on 27 Aug 2026: 振华重工关于2026年度对外担保计划进展的公告.
自 30 May 2026 起有 3 份重大公告：guarantee or financial assistance 1 份、dividend 1 份、management change 1 份。最新一份（27 Aug 2026）：振华重工关于2026年度对外担保计划进展的公告。
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Shanghai Zhenhua Heavy Industries 振华重工, listed in 2000, operates in the Special-purpose Machinery industry. The company reported revenue of RMB36.26bn in 2025, up 5.2% from RMB34.46bn in 2024. Attributable net profit rose to RMB731.8m from RMB533.5m, a 37.2% increase. Net profit excluding non-recurring items grew 136.4%. Operating cash flow per share was RMB1.19 in 2025, ahead of net profit, with a cash-to-profit ratio of 6.23x. As of 30 Jun 2026, liabilities were at 76.7% of assets, and the current ratio was 0.81, indicating current liabilities exceed current assets. The company remains under financial leverage pressure, with limited short-term liquidity cushion.
振华重工于2000年上市，属于专用设备行业。2025年营业收入为362.60亿元，较2024年的344.56亿元同比上升5.2%。归属于母公司股东的净利润增至7.32亿元，同比增长37.2%。扣除非经常性损益后的净利润同比增长136.4%。2025年每股经营现金流为1.19元，经营现金流与净利润之比达6.23倍，现金表现优于利润。截至2026年6月30日，资产负债率为76.7%，流动比率为0.81，显示流动负债超过流动资产。公司仍面临较高的财务杠杆压力，短期偿债能力较弱。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Liabilities at 70% of assets or more 资产负债率达70%或以上 | Liabilities are at 76.7% of assets, indicating high financial leverage. 资产负债率为76.7%，显示财务杠杆较高。 | High leverage reduces financial flexibility and increases refinancing risk, especially if operating cash flow weakens. It may constrain investment or dividend capacity. 高杠杆降低财务灵活性，若经营现金流减弱，再融资风险上升，可能限制投资或分红能力。 |
| Current ratio below 1: current liabilities exceed current assets 流动比率低于1：流动负债超过流动资产 | Current ratio is below 1, at 0.81, meaning current liabilities exceed current assets. 流动比率低于1，为0.81，显示流动负债超过流动资产。 | This indicates potential short-term liquidity stress. The company may face challenges meeting near-term obligations without asset conversion or external funding. 这表明可能存在短期流动性压力，若无资产变现或外部融资，公司可能难以履行近期债务义务。 |
- Change in receivable days from 83 at 30 Jun 2026 in the next report.
下期报告中应收账款周转天数较2026年6月30日的83天的变化。 - Change in inventory days from 319 at 30 Jun 2026 in the next report.
下期报告中存货周转天数较2026年6月30日的319天的变化。 - Liabilities to assets ratio in the next filing after 30 Jun 2026.
2026年6月30日之后下一份文件中的资产负债率。 - Operating cash flow per share in the next half-year report after 30 Jun 2026.
2026年6月30日之后下一个半年报中的每股经营现金流。 - Revenue growth in the next half-year period compared to RMB17.63bn in the first half of 2026.
下一半年度营业收入较2026年上半年的176.27亿元的增长情况。 - Attributable net profit in the next half-year period compared to RMB502.6m in the first half of 2026.
下一半年度归母净利润较2026年上半年的5.03亿元的变化。
- Company: Shanghai Zhenhua Heavy Industries 振华重工, Shanghai Stock Exchange 600320; industry Special-purpose Machinery; listed 21 Dec 2000.
公司：振华重工，上海证券交易所 600320；行业：专用设备；上市日期：2000年12月21日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB4.02; close on 24 Sep 2025 RMB4.42, RMB4.34 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes -7.4%.
2026年9月24日收盘价4.02元；2025年9月24日收盘价4.42元（前复权4.34元）；一年涨跌幅（复权）-7.4%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB3.92 to RMB5.51.
52周区间（前复权）3.92元至5.51元。 - In the last 12 months 1 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 1 most recent of them: 28 Apr 2026 +10.0%.
近12个月共有1个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近1个：2026年4月28日 +10.0%。 - Market capitalisation RMB21.22bn; P/E TTM 23.8; price to book 1.33x.
总市值212.23亿元；市盈率（TTM）23.8；市净率1.33倍。 - Revenue 2025 RMB36.26bn; 2024 RMB34.46bn; change +5.2%.
营业收入2025年362.60亿元；2024年344.56亿元；同比+5.2%。 - Attributable net profit 2025 RMB731.8m; 2024 RMB533.5m; change +37.2%.
归属于母公司股东的净利润2025年7.32亿元；2024年5.34亿元；同比+37.2%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change +136.4%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比+136.4%。 - Basic EPS 2025 RMB0.14; 2024 RMB0.10.
基本每股收益2025年0.14元；2024年0.10元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB1.19; 2024 RMB1.00; operating cash flow to net profit 6.23x.
每股经营现金流2025年1.19元；2024年1.00元；经营现金流与净利润之比6.23倍。 - 2025 gross margin 13.7%; net margin 2.8%; ROE 4.7%.
2025年毛利率13.7%；净利率2.8%；净资产收益率4.7%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 76.7%; current ratio 0.81; quick ratio 0.37; receivable days 83; inventory days 319.
截至2026年6月30日：资产负债率76.7%；流动比率0.81；速动比率0.37；应收账款周转天数83；存货周转天数319。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB17.63bn, change +1.3%; attributable net profit RMB502.6m, change +45.9%; operating cash flow per share RMB0.30.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入176.27亿元，同比+1.3%；归母净利润5.03亿元，同比+45.9%；每股经营现金流0.30元。 - Ownership: actual controller 国务院国有资产监督管理委员会; controlling shareholder 中国交通建设集团有限公司; largest holder at 30 Jun 2026: 中交集团(香港)控股有限公司, 17.44%.
股权：实际控制人：国务院国有资产监督管理委员会；控股股东：中国交通建设集团有限公司；2026年6月30日第一大股东：中交集团(香港)控股有限公司，持股17.44%。 - Latest distribution: ex-date 17 Jul 2026, cash RMB0.06 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年7月17日，每股现金0.06元。 - Aurelian Grade D, score 44.8 of 100, graded within a peer group of 204 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级D，得分44.8（满分100），于行业同业204家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。