SPIC Hydropower 电投水电
16 significant filings since 31 May 2026: 6 on share issue, 3 on new listing and 3 on acquisition or disposal, and 3 other kinds. The latest, on 31 Aug 2026: 电投水电关于公司全资子公司催化剂公司与国家电投集团物资装备分公司签订脱硝催化剂总包配送框架合同暨关联交易的公告. On 14 Jul 2026 the company said it expects net profit for the period ending 30 Jun 2026 to rise by 122.00% from the same period a year earlier.
自 31 May 2026 起有 16 份重大公告：share issue 6 份、new listing 3 份、acquisition or disposal 3 份，另有 3 类。最新一份（31 Aug 2026）：电投水电关于公司全资子公司催化剂公司与国家电投集团物资装备分公司签订脱硝催化剂总包配送框架合同暨关联交易的公告。14 Jul 2026 公司预告截至 30 Jun 2026 的净利润较上年同期上升 122.00%。
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
SPIC Hydropower 电投水电 is a power generation company listed on the Shanghai Stock Exchange since 1 Nov 2000. It reported a revenue decline of 15.9% in 2025 to RMB12.15bn, with attributable net profit down 34.1% at RMB532.2m. Despite lower profit, net profit excluding non-recurring items rose 149.9%. Operating cash flow per share dropped from RMB7.32 in 2024 to RMB1.12 in 2025, though it remained 4.72x net profit. In the first half of 2026, revenue rose 2.5% to RMB6.05bn and attributable net profit surged 123.1% to RMB1.19bn. The company’s financial position shows a current ratio of 0.73 at 30 Jun 2026, indicating current liabilities exceed current assets. The stock has declined 8.9% over one year, with a P/E of 45.1 and a market cap of RMB53.65bn.
电投水电是一家电力公司，2000年11月1日在上海证券交易所上市。2025年营业收入为121.52亿元，同比下降15.9%；归母净利润为5.32亿元，同比下降34.1%。但扣除非经常性损益后的净利润同比增长149.9%。每股经营现金流从2024年的7.32元降至2025年的1.12元，仍为净利润的4.72倍。2026年上半年营业收入为60.55亿元，同比增长2.5%；归母净利润为11.90亿元，同比增长123.1%。截至2026年6月30日，流动比率为0.73，显示流动负债超过流动资产。过去一年股价下跌8.9%，市盈率（TTM）为45.1，总市值为536.45亿元。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Current ratio below 1: current liabilities exceed current assets 流动比率低于1：流动负债超过流动资产 | Current liabilities exceed current assets. 流动负债超过流动资产。 | A current ratio below 1 at 0.73 indicates the company may face short-term liquidity pressure. It may struggle to meet its immediate obligations with current assets. 流动比率0.73，低于1，表明公司可能面临短期流动性压力，难以用流动资产覆盖即将到期的债务。 |
- Change in attributable net profit for the full year 2026.
2026全年归母净利润变动情况。 - Operating cash flow per share in 2026.
2026年每股经营现金流。 - Current ratio as of 31 Dec 2026.
截至2026年12月31日的流动比率。
- Company: SPIC Hydropower 电投水电, Shanghai Stock Exchange 600292; industry Power Generation; listed 1 Nov 2000.
公司：电投水电，上海证券交易所 600292；行业：电力；上市日期：2000年11月1日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB11.26; close on 24 Sep 2025 RMB12.41, RMB12.36 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes -8.9%.
2026年9月24日收盘价11.26元；2025年9月24日收盘价12.41元（前复权12.36元）；一年涨跌幅（复权）-8.9%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB11.26 to RMB16.79.
52周区间（前复权）11.26元至16.79元。 - In the last 12 months 5 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 5 most recent of them: 30 Oct 2025 +10.0%; 7 Nov 2025 +10.0%; 11 Nov 2025 -9.9%; 11 Feb 2026 +10.0%; 12 Jun 2026 +10.0%. No two of the 5 fell on consecutive trading days.
近12个月共有5个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近5个：2025年10月30日 +10.0%；2025年11月7日 +10.0%；2025年11月11日 -9.9%；2026年2月11日 +10.0%；2026年6月12日 +10.0%。其中任意两个交易日均不相邻。 - Market capitalisation RMB53.65bn; P/E TTM 45.1; price to book 2.74x.
总市值536.45亿元；市盈率（TTM）45.1；市净率2.74倍。 - Revenue 2025 RMB12.15bn; 2024 RMB14.45bn; change -15.9%.
营业收入2025年121.52亿元；2024年144.50亿元；同比-15.9%。 - Attributable net profit 2025 RMB532.2m; 2024 RMB807.2m; change -34.1%.
归属于母公司股东的净利润2025年5.32亿元；2024年8.07亿元；同比-34.1%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change +149.9%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比+149.9%。 - Basic EPS 2025 RMB0.12; 2024 RMB0.18.
基本每股收益2025年0.12元；2024年0.18元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB1.12; 2024 RMB7.32; operating cash flow to net profit 4.72x.
每股经营现金流2025年1.12元；2024年7.32元；经营现金流与净利润之比4.72倍。 - 2025 gross margin 30.3%; net margin 8.5%; ROE 3.2%.
2025年毛利率30.3%；净利率8.5%；净资产收益率3.2%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 67.3%; current ratio 0.73; quick ratio 0.71; receivable days 99; inventory days 93.
截至2026年6月30日：资产负债率67.3%；流动比率0.73；速动比率0.71；应收账款周转天数99；存货周转天数93。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB6.05bn, change +2.5%; attributable net profit RMB1.19bn, change +123.1%; operating cash flow per share RMB0.45.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入60.55亿元，同比+2.5%；归母净利润11.90亿元，同比+123.1%；每股经营现金流0.45元。 - Pre-announcement of 14 Jul 2026 for the period to 30 Jun 2026: attributable net profit change +122% to +122%.
2026年7月14日发布的截至2026年6月30日业绩预告：归母净利润同比+122%至+122%。 - Ownership: actual controller 国家电力投资集团有限公司; controlling shareholder 中国电力国际发展有限公司; largest holder at 27 Jul 2026: 中国电力国际发展有限公司, 42.33%.
股权：实际控制人：国家电力投资集团有限公司；控股股东：中国电力国际发展有限公司；2026年7月27日第一大股东：中国电力国际发展有限公司，持股42.33%。 - Latest distribution: ex-date 29 May 2026, cash RMB0.06 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年5月29日，每股现金0.06元。 - Aurelian Grade C, score 63.3 of 100, graded within a peer group of 109 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级C，得分63.3（满分100），于行业同业109家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。