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Zhuhai Zhumian Group 珠免集团
Travel Retail 旅游零售Ⅱ
¥4.70−¥0.07 · −1.47%
Open 开盘
¥4.78
High 最高
¥4.83
Low 最低
¥4.66
Prev Close 昨收
¥4.77
Volume 成交量
2,283.4万股
Turnover 成交额
¥1.08亿
Mkt Cap 总市值
¥89亿
P/E 市盈率
−12.3×
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9 significant filings since 30 May 2026: 2 on share pledge, 1 on litigation and 2 on guarantee or financial assistance, and 3 other kinds. The latest, on 29 Aug 2026: 关于提供担保情况的进展公告. On 15 Jul 2026 the company said it expects net profit for the period ending 30 Jun 2026 to rise by 109.85% to 114.59% from the same period a year earlier.
自 30 May 2026 起有 9 份重大公告：share pledge 2 份、litigation 1 份、guarantee or financial assistance 2 份，另有 3 类。最新一份（29 Aug 2026）：关于提供担保情况的进展公告。15 Jul 2026 公司预告截至 30 Jun 2026 的净利润较上年同期上升 109.85% 至 114.59%。
5.006.007.008.00
Volume 成交量
1.84亿
Sep 25Dec 25Mar 26Jun 26Sep 26
Overview 概览Deep Report 深度报告Financials 财务Valuation 估值Ownership 股东Analysts 券商Estimates 预测News 动态Events 事件Peers 同业
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Assessment 评估
Zhuhai Zhumian Group 珠免集团, listed in 1999, operates in travel retail. The company reported a narrower loss in 2025, with attributable net profit improving to -RMB1.03bn from -RMB1.51bn in 2024. Revenue declined by 35.8% to RMB3.39bn. In the first half of 2026, the company turned profitable with attributable net profit of RMB34.9m, up 112.7% year-on-year. Operating cash flow per share fell to RMB0.20 in 2025 from RMB0.41 in 2024. At 30 Jun 2026, liabilities were 90.1% of assets. The share price dropped 17.3% over one year. Multiple litigation and share pledge filings were made in the past 12 months, alongside two pledge releases.
珠免集团于1999年上市，从事旅游零售行业。2025年归母净利润为-10.29亿元，较2024年的-15.15亿元亏损收窄。营业收入同比下降35.8%至33.90亿元。2026年上半年实现归母净利润3,487.1万元，同比上升112.7%，扭亏为盈。2025年每股经营现金流从2024年的0.41元下降至0.20元。截至2026年6月30日，资产负债率为90.1%。股价一年内下跌17.3%。近12个月有多份诉讼仲裁、股份质押及解除质押公告。
Risk Register 风险登记
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Attributable net loss in 2025; a profit in the period to 30 Jun 2026, +112.7% on the same period a year earlier 2025年归母净利润亏损；截至2026年6月30日的报告期盈利，较上年同期+112.7% | The company reported a loss in 2025 but returned to profit in the period to 30 Jun 2026. 公司2025年亏损，但在截至2026年6月30日的期间转为盈利。 | A history of net losses may affect financial stability. The turnaround in the period to 30 Jun 2026, with attributable net profit at RMB34.9m, suggests improvement, but sustainability is uncertain. The pre-announcement of 15 Jul 2026 confirms a +110% to +115% rise, supporting the trend. 持续净亏损可能影响财务稳定性。截至2026年6月30日的报告期归母净利润达3,487.1万元，显示改善，但持续性尚不确定。2026年7月15日业绩预告确认增幅为+110%至+115%，支持该趋势。 |
| Revenue down 20% or more on the year before 营业收入同比下降20%或以上 | Revenue declined by more than 20% year-on-year in 2025. 2025年营业收入同比下滑超20%。 | Revenue fell from RMB5.28bn in 2024 to RMB3.39bn in 2025, a drop of 35.8%. The decline continued into the first half of 2026, with revenue down 29.3% at RMB1.23bn. This persistent decline may pressure profitability and cash flow. 营业收入从2024年的52.77亿元降至2025年的33.90亿元，同比下滑35.8%。2026年上半年继续下降29.3%至12.31亿元。持续下滑可能对盈利和现金流造成压力。 |
| Liabilities at 70% of assets or more 资产负债率达70%或以上 | High leverage with liabilities at 90.1% of assets. 资产负债率高达90.1%。 | At 30 Jun 2026, liabilities were 90.1% of assets, indicating high financial risk. A high debt burden may limit flexibility and increase refinancing risk, especially if operating performance weakens. 截至2026年6月30日，资产负债率为90.1%，显示财务风险较高。高负债可能限制财务灵活性，并在经营表现减弱时增加再融资风险。 |
What to Watch 关注要点
- Full-year 2026 attributable net profit trend compared to 2025
2026全年归母净利润较2025年的变动趋势 - Revenue performance in the second half of 2026
2026年下半年营业收入表现 - Change in operating cash flow per share for 2026
2026年每股经营现金流变化 - New litigation or arbitration filings
新增诉讼或仲裁公告 - Further share pledge or pledge release filings by the controlling shareholder
控股股东后续股份质押或解除质押公告 - Full-year 2026 inventory days and receivable days
2026全年存货周转天数与应收账款周转天数
Facts 事实
- Company: Zhuhai Zhumian Group 珠免集团, Shanghai Stock Exchange 600185; industry Travel Retail; listed 11 Jun 1999.
公司：珠免集团，上海证券交易所 600185；行业：旅游零售；上市日期：1999年6月11日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB4.70; close on 24 Sep 2025 RMB5.68; one-year change -17.3%.
2026年9月24日收盘价4.70元；2025年9月24日收盘价5.68元；一年涨跌幅-17.3%。 - 52-week range RMB4.32 to RMB8.28.
52周区间4.32元至8.28元。 - In the last 12 months 3 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 3 most recent of them: 22 Oct 2025 +10.1%; 9 Feb 2026 +10.0%; 3 Sep 2026 +10.0%. No two of the 3 fell on consecutive trading days.
近12个月共有3个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近3个：2025年10月22日 +10.1%；2026年2月9日 +10.0%；2026年9月3日 +10.0%。其中任意两个交易日均不相邻。 - Market capitalisation RMB8.86bn; P/E TTM not meaningful (loss-making); price to book 157.26x.
总市值88.60亿元；市盈率（TTM）不适用（亏损）；市净率157.26倍。 - Revenue 2025 RMB3.39bn; 2024 RMB5.28bn; change -35.8%.
营业收入2025年33.90亿元；2024年52.77亿元；同比-35.8%。 - Attributable net profit 2025 -RMB1.03bn; 2024 -RMB1.51bn; change +32.0% (the loss narrowed).
归属于母公司股东的净利润2025年-10.29亿元；2024年-15.15亿元；同比+32.0%（亏损收窄）。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change +49.4%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比+49.4%。 - Basic EPS 2025 -RMB0.55; 2024 -RMB0.80.
基本每股收益2025年-0.55元；2024年-0.80元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB0.20; 2024 RMB0.41.
每股经营现金流2025年0.20元；2024年0.41元。 - 2025 gross margin 36.4%; net margin -19.3%; ROE -158.4%.
2025年毛利率36.4%；净利率-19.3%；净资产收益率-158.4%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 90.1%; current ratio 1.41; quick ratio 1.17; receivable days 12; inventory days 416.
截至2026年6月30日：资产负债率90.1%；流动比率1.41；速动比率1.17；应收账款周转天数12；存货周转天数416。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB1.23bn, change -29.3%; attributable net profit RMB34.9m, change +112.7% (from a loss to a profit); operating cash flow per share RMB0.17.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入12.31亿元，同比-29.3%；归母净利润3,487.1万元，同比+112.7%（扭亏为盈）；每股经营现金流0.17元。 - Pre-announcement of 15 Jul 2026 for the period to 30 Jun 2026: attributable net profit change +110% to +115%.
2026年7月15日发布的截至2026年6月30日业绩预告：归母净利润同比+110%至+115%。 - In the 12 months to 25 Sep 2026: 8 distinct filings classed critical, high or as a lift; by class: 4 filings classed Litigation; 2 filings classed Share Pledge; 2 filings classed Pledge Released. One filing can fall in more than one class, and several filings can concern one matter, such as the notice and the result of one auction.
截至2026年9月25日的近12个月：被归为重大、较高级别或解除类的公告共8份；按类别：归为诉讼仲裁的公告4份；归为股份质押的公告2份；归为解除质押的公告2份。同一公告可属多个类别，同一事项亦可有多份公告，例如同一拍卖的提示公告与结果公告。 - 25 Jun 2026, Pledge Released (medium): filing titled 《关于控股股东部分股权质押解除的公告》.
2026年6月25日，解除质押：公告《关于控股股东部分股权质押解除的公告》。 - 18 Mar 2026, Pledge Released (medium): filing titled 《关于控股股东部分股权质押解除的公告》.
2026年3月18日，解除质押：公告《关于控股股东部分股权质押解除的公告》。 - 19 Aug 2026, Share Pledge (high): filing titled 《关于控股股东部分股权质押的公告》.
2026年8月19日，股份质押：公告《关于控股股东部分股权质押的公告》。 - 8 Jul 2026, Litigation (high): filing titled 《关于累计诉讼、仲裁事项的公告》.
2026年7月8日，诉讼仲裁：公告《关于累计诉讼、仲裁事项的公告》。 - 19 Jun 2026, Share Pledge (high): filing titled 《关于控股股东部分股权质押的公告》.
2026年6月19日，股份质押：公告《关于控股股东部分股权质押的公告》。 - 29 May 2026, Litigation (high): filing titled 《关于累计诉讼、仲裁事项的公告》.
2026年5月29日，诉讼仲裁：公告《关于累计诉讼、仲裁事项的公告》。 - 29 May 2026, Litigation (high): filing titled 《关于累计诉讼、仲裁事项具体情况的公告》.
2026年5月29日，诉讼仲裁：公告《关于累计诉讼、仲裁事项具体情况的公告》。 - 21 Apr 2026, Litigation (high): filing titled 《关于累计诉讼、仲裁事项的公告》.
2026年4月21日，诉讼仲裁：公告《关于累计诉讼、仲裁事项的公告》。 - Ownership: controlling shareholder 珠海投资控股有限公司; actual controller 珠海市人民政府国有资产监督管理委员会; largest holder at 30 Jun 2026: 珠海投资控股有限公司, 44.95%.
股权：控股股东：珠海投资控股有限公司；实际控制人：珠海市人民政府国有资产监督管理委员会；2026年6月30日第一大股东：珠海投资控股有限公司，持股44.95%。 - No distribution is held in this database, which begins on 1 Jan 2026; earlier distributions are not shown.
本数据库自2026年1月1日起记录，其中无该公司的分配记录；此前的分配未予显示。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。