Huaneng Lancang River Hydropower 华能水电
3 significant filings since 29 May 2026: 2 on major holder buying and 1 on dividend. The latest, on 22 Aug 2026: 关于控股股东之一致行动人增持公司股份实施结果的公告.
自 29 May 2026 起有 3 份重大公告：major holder buying 2 份、dividend 1 份。最新一份（22 Aug 2026）：关于控股股东之一致行动人增持公司股份实施结果的公告。
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
Huaneng Lancang River Hydropower is a power generation company listed on the Shanghai Stock Exchange since 15 Dec 2017. It reported revenue of RMB26.60bn and attributable net profit of RMB8.50bn in 2025, with net profit excluding non-recurring items rising 2.6%. Operating cash flow per share was RMB1.02, ahead of net profit, at a ratio of 2.07x. The company is controlled by 中国华能集团有限公司, which holds 48.69% as the largest shareholder. As of 30 Jun 2026, liabilities to assets stood at 60.2%, with a current ratio of 0.26. The six-month period ending 30 Jun 2026 showed a 5.0% decline in attributable net profit. The company's current liabilities exceed current assets, indicating a liquidity risk.
华能水电是一家电力公司，于2017年12月15日在上交所上市。2025年营业收入265.95亿元，归母净利润85.04亿元，扣非后净利润同比增长2.6%。每股经营现金流1.02元，经营现金流与净利润之比达2.07倍。控股股东为中国华能集团有限公司，2026年6月30日持股48.69%，为第一大股东。截至2026年6月30日，资产负债率60.2%，流动比率0.26。2026年上半年归母净利润同比下降5.0%。公司流动比率低于1，显示存在流动性风险。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Current ratio below 1: current liabilities exceed current assets 流动比率低于1：流动负债超过流动资产 | The company faces liquidity risk as current liabilities exceed current assets. 公司面临流动性风险，流动负债超过流动资产。 | With a current ratio of 0.26, the company has insufficient current assets to cover its short-term obligations. This imbalance could strain cash management and increase refinancing pressure. 流动比率仅为0.26，公司流动资产不足以覆盖短期债务。这一失衡可能加大现金流管理压力，并增加再融资需求。 |
- Change in attributable net profit for the full year 2026 compared to 2025.
2026全年归母净利润相较2025年的变动情况。 - Operating cash flow to net profit ratio in the 2026 annual report.
2026年报中经营现金流与净利润之比。 - Movement in receivable days as of 31 Dec 2026.
截至2026年12月31日的应收账款周转天数变动。 - Current ratio at the end of 2026.
2026年末的流动比率。 - Revenue growth rate for the full year 2026 versus 2025.
2026全年营业收入增速相较2025年的变化。 - Any change in the largest shareholder's stake by 31 Dec 2026.
截至2026年12月31日第一大股东持股比例的变化。
- Company: Huaneng Lancang River Hydropower 华能水电, Shanghai Stock Exchange 600025; industry Power Generation; listed 15 Dec 2017.
公司：华能水电，上海证券交易所 600025；行业：电力；上市日期：2017年12月15日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB9.75; close on 24 Sep 2025 RMB9.26, RMB9.05 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes +7.7%.
2026年9月24日收盘价9.75元；2025年9月24日收盘价9.26元（前复权9.05元）；一年涨跌幅（复权）+7.7%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB8.69 to RMB10.34.
52周区间（前复权）8.69元至10.34元。 - Market capitalisation RMB181.65bn; P/E TTM 22.0; price to book 2.60x.
总市值1,816.53亿元；市盈率（TTM）22.0；市净率2.60倍。 - Revenue 2025 RMB26.60bn; 2024 RMB24.88bn; change +6.9%.
营业收入2025年265.95亿元；2024年248.82亿元；同比+6.9%。 - Attributable net profit 2025 RMB8.50bn; 2024 RMB8.30bn; change +2.5%.
归属于母公司股东的净利润2025年85.04亿元；2024年82.97亿元；同比+2.5%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change +2.6%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比+2.6%。 - Basic EPS 2025 RMB0.45; 2024 RMB0.44.
基本每股收益2025年0.45元；2024年0.44元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB1.02; 2024 RMB0.98; operating cash flow to net profit 2.07x.
每股经营现金流2025年1.02元；2024年0.98元；经营现金流与净利润之比2.07倍。 - 2025 gross margin 57.0%; net margin 34.7%; ROE 12.9%.
2025年毛利率57.0%；净利率34.7%；净资产收益率12.9%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 60.2%; current ratio 0.26; quick ratio 0.25; receivable days 44; inventory days 2.
截至2026年6月30日：资产负债率60.2%；流动比率0.26；速动比率0.25；应收账款周转天数44；存货周转天数2。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB13.15bn, change +1.5%; attributable net profit RMB4.38bn, change -5.0%; operating cash flow per share RMB0.49.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入131.47亿元，同比+1.5%；归母净利润43.76亿元，同比-5.0%；每股经营现金流0.49元。 - Ownership: actual controller 国务院国有资产监督管理委员会; controlling shareholder 中国华能集团有限公司; largest holder at 30 Jun 2026: 中国华能集团有限公司, 48.69%.
股权：实际控制人：国务院国有资产监督管理委员会；控股股东：中国华能集团有限公司；2026年6月30日第一大股东：中国华能集团有限公司，持股48.69%。 - Latest distribution: ex-date 29 Jun 2026, cash RMB0.20 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年6月29日，每股现金0.20元。 - Aurelian Grade C, score 67.5 of 100, graded within a peer group of 109 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级C，得分67.5（满分100），于行业同业109家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。