HIGO 华光源海
6 significant filings since 31 May 2026: 3 on acquisition or disposal, 1 on dividend and 1 on major holder selling, and 1 other kind. The latest, on 15 Sep 2026: 关于收购参股公司股权暨关联交易的进展公告.
自 31 May 2026 起有 6 份重大公告：acquisition or disposal 3 份、dividend 1 份、major holder selling 1 份，另有 1 类。最新一份（15 Sep 2026）：关于收购参股公司股权暨关联交易的进展公告。
As of 25 Sep 2026 截至2026年9月25日
HIGO 华光源海 is a logistics company listed on the Beijing Stock Exchange since 29 Dec 2022. It reported revenue of RMB1.94bn in 2025, down from RMB2.08bn in 2024, with attributable net profit rising slightly to RMB18.4m from RMB17.5m. However, profit quality weakened, as operating cash flow per share fell to RMB0.10 from RMB0.77 and net profit excluding non-recurring items dropped 83.6%. The first half of 2026 showed further weakening, with profit down 21.9% and operating cash flow per share at -RMB0.21. The share price has declined sharply, falling 51.7% over one year, triggering a risk flag. The company’s P/E TTM of 81.0 is high relative to earnings, and cash flow generation has deteriorated significantly.
华光源海是一家物流行业公司，于2022年12月29日在北京证券交易所上市。2025年营业收入为19.41亿元，低于2024年的20.77亿元；归属于母公司股东的净利润为1,844.1万元，高于2024年的1,753.5万元。但盈利质量下降，每股经营现金流由0.77元降至0.10元，扣除非经常性损益后的净利润同比下滑83.6%。2026年上半年数据显示进一步走弱，归母净利润同比下降21.9%，每股经营现金流为-0.21元。股价在过去一年下跌51.7%，触发风险警示。公司市盈率（TTM）为81.0，估值偏高，经营现金流显著恶化。
| Flag 标记 | Risk 风险 | Mechanism 影响机制 |
|---|---|---|
| Share price down 40% or more in a year 股价一年下跌40%或以上 | The share price has fallen more than 40% in one year. 股价在过去一年内下跌超过40%。 | A sharp decline in share price reduces market valuation and may impair the company’s ability to raise capital. It may also increase pressure on management and trigger margin calls if shares are pledged. 股价大幅下跌导致市场估值下降，可能影响公司融资能力。若股份存在质押，还可能引发平仓风险。 |
- Change in attributable net profit for the full year 2026 compared to 2025.
2026全年归母净利润相较2025年的变动情况。 - Operating cash flow per share for the full year 2026.
2026全年每股经营现金流。 - Revenue trend in the second half of 2026 compared to the first half.
2026年下半年营业收入相较上半年的变化趋势。 - Net profit excluding non-recurring items in 2026.
2026年扣除非经常性损益后的净利润表现。 - Liabilities to assets ratio at the end of 2026.
2026年末资产负债率。 - Any update on shareholdings of the controlling shareholder.
控股股东持股情况的任何变动。
- Company: HIGO 华光源海, Beijing Stock Exchange 920351; industry Logistics; listed 29 Dec 2022.
公司：华光源海，北京证券交易所 920351；行业：物流；上市日期：2022年12月29日。 - Close on 24 Sep 2026 RMB13.10; close on 24 Sep 2025 RMB27.35, RMB27.10 in today's terms; one-year change, adjusted for distributions and share changes -51.7%.
2026年9月24日收盘价13.10元；2025年9月24日收盘价27.35元（前复权27.10元）；一年涨跌幅（复权）-51.7%。 - 52-week range in today's terms, adjusted for distributions and share changes RMB10.51 to RMB31.64.
52周区间（前复权）10.51元至31.64元。 - In the last 12 months 4 trading days closed 9% or more above or below the day before (all days, not only this year). The 4 most recent of them: 14 Oct 2025 +10.7%; 2 Mar 2026 +15.3%; 3 Mar 2026 +26.5%; 4 Mar 2026 -21.2%. The longest run of them on consecutive trading days: 3 days.
近12个月共有4个交易日收盘涨跌幅达9%及以上（为全部交易日，不限于今年）。其中最近4个：2025年10月14日 +10.7%；2026年3月2日 +15.3%；2026年3月3日 +26.5%；2026年3月4日 -21.2%。其中最长连续3个交易日。 - Market capitalisation RMB1.15bn; P/E TTM 81.0; price to book 2.55x.
总市值11.53亿元；市盈率（TTM）81.0；市净率2.55倍。 - Revenue 2025 RMB1.94bn; 2024 RMB2.08bn; change -6.5%.
营业收入2025年19.41亿元；2024年20.77亿元；同比-6.5%。 - Attributable net profit 2025 RMB18.4m; 2024 RMB17.5m; change +5.2%.
归属于母公司股东的净利润2025年1,844.1万元；2024年1,753.5万元；同比+5.2%。 - Net profit excluding non-recurring items, 2025 change -83.6%.
2025年扣除非经常性损益后的净利润同比-83.6%。 - Basic EPS 2025 RMB0.21; 2024 RMB0.20.
基本每股收益2025年0.21元；2024年0.20元。 - Operating cash flow per share 2025 RMB0.10; 2024 RMB0.77; operating cash flow to net profit 0.41x.
每股经营现金流2025年0.10元；2024年0.77元；经营现金流与净利润之比0.41倍。 - 2025 gross margin 8.0%; net margin 1.1%; ROE 4.2%.
2025年毛利率8.0%；净利率1.1%；净资产收益率4.2%。 - At 30 Jun 2026: liabilities to assets 55.6%; current ratio 1.60; quick ratio 1.58; receivable days 94; inventory days 2.
截至2026年6月30日：资产负债率55.6%；流动比率1.60；速动比率1.58；应收账款周转天数94；存货周转天数2。 - Period to 30 Jun 2026 (six months, not comparable with the full years above): revenue RMB831.0m, change -10.9%; attributable net profit RMB15.0m, change -21.9%; operating cash flow per share -RMB0.21.
截至2026年6月30日的报告期（六个月，不可与上述全年数据直接比较）：营业收入8.31亿元，同比-10.9%；归母净利润1,502.6万元，同比-21.9%；每股经营现金流-0.21元。 - Ownership: controlling shareholder 湖南轩凯企业管理咨询有限公司; actual controller 刘慧,李卫红; largest holder at 30 Jun 2026: 湖南轩凯企业管理咨询有限公司, 33.57%.
股权：控股股东：湖南轩凯企业管理咨询有限公司；实际控制人：刘慧,李卫红；2026年6月30日第一大股东：湖南轩凯企业管理咨询有限公司，持股33.57%。 - Latest distribution: ex-date 10 Jul 2026, cash RMB0.10 per share.
最近一次分配：除权除息日2026年7月10日，每股现金0.10元。 - Acquisitions and equity transfers filed in the last 12 months: 2; largest consideration RMB5.9m.
近12个月披露的收购与股权转让：2项；最大对价588.0万元。 - Aurelian Grade D, score 40.0 of 100, graded within a peer group of 47 companies in its industry; no rank among peers is given.
金源评级D，得分40.0（满分100），于行业同业47家中评定；未提供其在同业中的排名。 - Not held for this report: receivable ageing, litigation case amounts, the order book, the auditor's opinion and key audit matters, segment revenue.
本报告未掌握：应收账款账龄、诉讼案件金额、在手订单、审计意见及关键审计事项、分部收入。